【业绩点评 | 中矿资源:业绩表现突出,原料保障带来强成长】国君有色于嘉懿

（以下内容从国泰君安《【业绩点评 | 中矿资源:业绩表现突出,原料保障带来强成长】国君有色于嘉懿》研报附件原文摘录）
　　报告导读 2022年锂价仍将继续维持高位，公司新产能投产量价齐升，强有力推动全年业绩上涨。 国君有色团队 于嘉懿/董明斌/宁紫微 投资要点 上调盈利预测及目标价，维持“增持”评级。公司发布2022Q1季报，营收18.48亿元（同比+399.02%）。归母净利润7.75亿元（同比+848.73%）。业绩超预期。业绩大幅增长的主要原因是2022Q1锂产品价格上涨提升公司盈利。近期受疫情影响锂价短暂回调，但考虑到疫情干扰的不可持续性，及全年供需格局的基础，我们预计2022年锂价整体仍将维持高位。上调公司2022-2023年EPS分别为9.33/15.30元（原3.32/5.47元），2024年EPS为17.54元。给予2022年11倍估值，上调目标价至102.56元(原72.80元)，维持“增持”评级。 公司新产线达产顺利，量价皆升提业绩。新建的2.5万吨锂盐生产线于2021年11月达产，6000吨氟化锂生产线改扩建完成。新产能释放，叠加锂价高位持续，带来公司全年量价齐升。 拟收购非洲锂矿资源，原料供给有保障。2022年1月29日，公司公告其拟收购Bikita公司74%（若Bikita内部重组获得政府审批且股份回购注销实施完毕，该权益最高可至100%）权益。该矿山当前选矿产能为70万吨/年，将扩至175万吨/年。除此之外，公司还将对矿山Shaft项目（透锂长石）和SQI6项目（锂辉石）进行开发。 高景气行情叠加供给变化，长期业绩弹性增加。本轮强周期本质为锂矿短缺，公司锂矿自给率的提升将为公司业绩注入弹性，提高长期成长性。 风险提示。新能源汽车销量不及预期，公司海外项目投产不及预期。 法律声明 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券客户中的专业投资者。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 国君有色与新材料于嘉懿团队 于嘉懿/17612273925/首席分析师 董明斌/13001985918/资深分析师 宁紫微/13120207281/资深分析师

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