【东吴双碳环保袁理】每日集锦0425:生态环境部公布“十四五”时期“无废城市”建设名单

（以下内容从东吴证券《【东吴双碳环保袁理】每日集锦0425:生态环境部公布“十四五”时期“无废城市”建设名单》研报附件原文摘录）
　　建议关注 重点推荐：天奇股份，高能环境，光大环境，伟明环保，三联虹普，英科再生，路德环境，仕净科技，绿色动力，龙净环保，瀚蓝环境，中国水务，洪城环境，宇通重工，百川畅银，福龙马，中再资环 建议关注：九丰能源，金宏气体，旺能环境，三峰环境，海螺创业，首创环保 核心观点 最新观点：重点关注持续成长型再生资源&低估值边际改善：现金流、高股息、新赛道。1）持续成长型再生资源，重点推荐：动力电池再利用【天奇股份】2022 年PE15倍，2020-2021年规模连续翻倍增长，2022-2024年3倍规模扩张；危废资源化【高能环境】2022年考虑定增PE18倍，2016-2021年复增30%+未来持续，运营利润占比60%+。2）低估值+边际改善，低估值+现金流改善：重点推荐【光大环境】行业龙头国补欠款约81亿元，存量补贴解决可期，叠加自身发展周期，现金流迎改善价值回归；【绿色动力】国补欠款占2021年底净资产16%，资产结构改善弹性大。②低估值+高股息：重点推荐【光大环境】2021年派息0.34港元，股息率7.04%；【洪城环境】股息率6.67%，承诺2021-2023年分红比例≥50%提供安全边际。③低估值+新赛道：重点推荐【龙净环保】大气治理龙头主业结构改善，战略合作紫金矿业切入新能源。 农业农村部办公厅、国家乡村振兴局综合司联合印发《社会资本投资农业农村指引（2022年）》。利好有机物技术&沼气发电：支持社会资本参与秸秆综合利用、废旧农膜回收、农药化肥包装废弃物回收处理等。鼓励社会资本投资农村可再生能源开发利用，加大对农村能源综合建设投入力度，推广农村可再生能源利用技术，探索秸秆打捆直燃和成型燃料供暖供热，沼气生物天然气供气供热新模式。建议关注：沼气发电龙头【百川畅银】；有机物、沼气设备技术龙头【维尔利】。 碳中和从前端、中端、后端构建环保产业投资框架，对标欧盟碳价长期上行CCER短期看涨。1）前端能源替代：能源结构调整，关注环卫新能源装备及可再生能源替代需求。2）中端节能减排：推动产业转型，关注节能管理&减排设备应用。3）后端循环利用：推动垃圾分类、废弃家电/汽车、危废资源化等再生资源回用。4）碳交易：鼓励可再生能源、甲烷利用、林业碳汇等CCER项目发展。我国碳市场发展与欧盟相似，已具备总量控制&市场调控机制雏形，目前交易规模、覆盖行业提升空间大，碳价远低于海外，总量收紧驱动碳价长期上行， CCER需求释放审批有望重启，我们预期近期CCER稀缺价格向上。 稳增长+新工具+新领域，全面推荐低碳环保资产：1）环境资产价值+成长逻辑2.0：A）稳增长+新工具+新领域，从单维到组合发力。政策+：双碳宏观政策，基建投入加强；模式+：REIT s资产回报率提升、打开成长天花板；空间+：第二成长曲线。B）市场化驱动现金流价值进一步凸显：ccer绿电、垃圾焚烧竞价、水价市场化等政策工具增强回报确定性，现金流改善。2）新逻辑下估值锚显著提升：低估值+低持仓+成长性，模式与现金流改善估值提升。3）建议关注：A）稳增长/高分红/REITs：垃圾焚烧【绿色动力】、水+管网【首创环保】【洪城环境】、供水提价+直饮水【中国水务】。B）新赛道：再生资源：最经济碳溢价+资源品涨价：危废资源化【高能环境】、酒槽资源化【路德环境】、动力电池回用【天奇股份】、再生塑料【英科再生】【三联虹普】；氢能：【九丰能源】；高冰镍：【伟明环保】。 最新研究：谱尼测试2021年年报点评：业绩略超预期，成长提速迎戴维斯双击机会；路德环境2021年年报&22年一季报点评：酒糟资源化发力，现金流改善；天奇股份：战略合作星恒电源，回收渠道再扩张。 风险提示：政策推广不及预期, 利率超预期上升, 财政支出低于预期。 公司公告 【苏交科-一季报】报告期内，公司营业收入8.72亿元，同比增加1.86%；归母净利润0.44亿元，同比增加26.32%；扣非后归母净利润0.34亿元，同比增加11.68%。基本每股收益0.35元，同比下降2.79%。 【深圳燃气-融资券发行】公司于2020年10月21日完成55亿元人民币超短期融资券注册，并在2022年4月22日完成发行2022年度第二期10亿元人民币超短期融资券。 【宇通重工-一季报】报告期内，公司营业收入7.40亿元，同比减少14.57%；归母净利润0.85亿元，同比减少9.42%；扣非后归母净利润0.50亿元，同比减少38.86%。基本每股收益0.16元，同比减少9.42%。 【福龙马-股东质押】控股股东、实际控制人张桂丰先生持有公司无限售流通股份76,781,900 股，占公司总股本的 18.47%，本次进行股票质押式回购交易补充质押后，其累计质押股份20,000,000股，占其所持股份的26.05%，占公司总股本的4.81%。 【天奇股份-一季报】报告期内，公司营业收入9.44亿元，同比增加29.95%；归母净利润0.89亿元，同比增加121.22%；扣非后归母净利润0.78亿元，同比增加112.72%。基本每股收益0.24元，同比增加118.18%。 【伟明环保-战略合作】公司与盛屯矿业、青山控股签署《锂电池新材料项目战略合作框架协议》，三方拟合作，在温州市共同规划投资开发建设高冰镍精炼、高镍三元前驱体生产、高镍正极材料生产及相关配套项目；2022年4月25日，公司、盛屯矿业、青山控股与温州市龙湾区人民政府签署《温州锂电池新材料产业基地项目投资协议书》。 【中再资环-大宗交易】以4.57元成交105万股，占流通股比0.0756%，占总股本比0.0756%，成交金额479.85万元。 【华测检测-大宗交易】以20.56元成交12万股，占流通股比0.0079%，占总股本比0.0071%，成交金额246.72万元。 行业新闻 1.生态环境部公布“十四五”时期“无废城市”建设名单（北极星环保网） 为落实《中共中央 国务院关于深入打好污染防治攻坚战的意见》和《“十四五”时期“无废城市”建设工作方案》（以下简称《工作方案》），我部会同有关部门，根据各省份推荐情况，综合考虑城市基础条件、工作积极性和国家相关重大战略安排等因素，确定了“十四五”时期开展“无废城市”建设的城市名单（见附件），现予以公布。此外，雄安新区、兰州新区、光泽县、兰考县、昌江黎族自治县、大理市、神木市、博乐市等8个特殊地区参照“无废城市”建设要求一并推进。 2. 中国宝武：拟控股新钢集团51%股权（北极星环保网） 4月24日，新余钢铁股份有限公司（下称“新钢股份”，600782）公告披露， 4月23日，持有公司控股股东新余钢铁集团有限公司（下称“新钢集团”）100%股权的江西省国有资本运营控股集团有限公司（下称“江西国控”），与钢铁央企中国宝武签署《江西省国有资本运营控股集团有限公司与中国宝武钢铁集团有限公司关于新余钢铁集团有限公司国有股权无偿划转协议》。根据协议，江西国控将向中国宝武无偿划转其持有的新钢集团51%股权。 3. 山东省环保集团组建工作启动 由山东省政府、水发集团共同出资(北极星大气网） 根据省委、省政府审议通过的组建方案，省环保集团由省政府、水发集团有限公司（简称水发集团）出资组建。省政府以现金方式出资，水发集团对分散在权属企业的环保资产进行整合，以整合后其持有的环保企业股权出资。省环保集团为省属一级企业，由省国资委履行监管职责，公司领导班子由省委委托省国资委党委管理，党组织关系由省国资委党委管理。省生态环境厅负责业务指导。省国资委将会同省有关部门和水发集团，发扬“严真细实快”的工作作风，狠抓省环保集团组建各项任务落实落地。集团组建后，将立足于全省环境治理的市场化支撑平台、省级环保科技成果研发转化平台、环保产业项目投融资平台、环保产业市场化综合服务平台等“四个平台”的功能定位，积极打造国内一流的环保产业集团，引领、带动全省环保产业实现转型升级和高质量发展，为我省落实碳达峰碳中和、黄河流域生态保护和高质量发展等国家重大战略发挥应有作用。 团队介绍 免责申明：本公众订阅号（微信号：dongwuhb）由东吴证券研究所环保团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号不是东吴证券研究所环保团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别申明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。

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