市场磨底中,布局正当时

（以下内容从长江证券《市场磨底中,布局正当时》研报附件原文摘录）
　　直面市场波动，珍惜下跌窗口期，精选产品长期持有，收获时间的复利！ 一、市场大幅波动是常态，偏股型基金在大多数年份表现好于主流指数 回顾过去七年A股市场的表现，市场大幅波动与回撤是常态。沪深300、中证500等指数均多次出现较大的回撤：沪深300指数在2015年和2018年曾大幅回撤超过-30%；中证500指数在2015年和2018年也曾分别回撤高达-50.56%和-37.66%。 观察偏股类基金指数的同期净值走势与回撤，我们可以看到：过去七年偏股类基金指数能够在较好地控制回撤的基础上，于大部分年份获得优于主流指数表现的回报。 数据来源：Wind，长江证券财富管理中心 统计区间：2015/1/1~2022/4/19 二、历史上，在上证指数3100点，如果你买入偏股型基金并长期持有，会获得怎样的收益？ 近期市场在3100点附近反复横跳，我们复盘2010年至2019年期间上证指数从高位下跌击穿3100点的时间点可以发现，如果在这些时间点买入并持有偏股型基金，或许会在市场的震荡中出现短期浮亏，但长期来看均可获得可观的收益。 数据来源：Wind，长江证券财富管理中心 统计区间：2010/1/1~2022/4/19 三、A股配置价值已凸显，多数行业估值已进入底部区间 1、股债收益差处于高位 截至2022年4月19日，上证综指的风险溢价比为5.42%，处于近5年84.38%的分位数。 风险溢价比为市盈率的倒数与中国十年期国债收益率的差额，说明股票与债券收益差正处于历史的高位，股票的投资性价比已极具吸引力。 数据来源：Wind，长江证券财富管理中心 统计区间：2017/4/19~2022/4/19 2、大盘估值接近底部 从估值来看，截至2022年4月19日，沪深300指数的估值处于近5年10.94%分位数，市盈率P/E(TTM)为12.29倍，估值接近底部，配置正当时。 数据来源：Wind，长江证券财富管理中心 统计区间：2017/4/19~2022/4/19 3、多数行业估值进入低分位区 行业方面，31个申万一级行业中，有23个行业的市盈率处于近十年50%分位数以下，基础化工、传媒、石油石化、电子等7个行业处于近十年市盈率的5%分位数以下。 多数行业估值已进入低分位区，具备配置价值。 数据来源：Wind，长江证券财富管理中心 统计区间：2012/4/19~2022/4/19 四、基金公司掀起自购热潮，买方机构已悄然进场 2022年初至今，易方达基金、广发基金、汇添富、富国等20余家基金公司相继宣布自购，用行动表达对资本市场的长期信心，与基民的利益进一步深度捆绑在一起。 近一年来，基金公司等买方机构的自购金额总体呈现上涨趋势，在2021年底达到峰值，2021年12月自购股票型基金与混合型基金的金额合计超过5亿。截至2022年3月底，该项自购金额已累计超过10亿元。 数据来源：Wind，长江证券财富管理中心 统计区间：2021/4/1~2022/3/31 五、每一次大幅下跌，都是加仓或补仓的最佳窗口期，耐心布局，静待收获 拉长时间来看，2006年以来沪深300指数曾经四次从顶部跌到底部，最长经历1217天，最短也经历了233天。 股神巴菲特说过：成功的投资需要时间和耐心。 聪明的投资者用80%的时间布局，20%的时间收获。在资本市场中，好的心态远比“高超的投资技术”更为重要。投资者想收获得长期收益，必须摆脱从众心理，理性地做出投资决策，长期持有优秀的基金产品，追求长期复合回报。 数据来源：Wind，长江证券财富管理中心 统计区间：2006/1/1~2022/4/19 风险提示：本文的数据、信息、观点和判断仅是基于当前情况的分析，仅供参考，不构成投资建议，不作为任何法律文件，且今后可能发生变化。基金投资有风险，既可能产生收益也可能发生损失。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人及市场上其他基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本公司基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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