【上海电气(601727.SH&2727.HK)】多因素致净利润同比大幅下降,能源装备领域发展值得期待——2021年年报点评
（以下内容从光大证券《【上海电气(601727.SH&2727.HK)】多因素致净利润同比大幅下降,能源装备领域发展值得期待——2021年年报点评》研报附件原文摘录）
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【上海电气（601727.SH&2727.HK）】多因素致净利润同比大幅下降，能源装备领域发展值得期待——2021年年报点评 报告摘要 事件： 公司发布2021年年报，2021年实现营业收入1313.88亿元，同比下降4.30%，实现归母净利润-99.88亿元，同比下降365.76%。 能源板块维持增长，集成服务板块受海外工程影响收入下滑 2021年，公司能源装备板块维持了较好的增长势头，实现营业收入592.24亿元，同比增长5.83%，主要系风电设备销售增长较快所致；毛利率小幅提升0.89个pct至17.88%。工业装备板块实现营业收入422.41亿元，同比小幅提升0.15%；毛利率小幅下降0.68个pct至16.36%。集成服务板块实现营业收入394.52亿元，同比下降24.47%，主要系工程服务收入下降所致；毛利率同比减少5.72个pct至6.24%，主要系海外工程运营成本上升及原材料价格上涨所致。 多因素致净利润同比大幅下降 公司2021年归母净利润同比大幅下降365.76%至-99.88亿元，主要系：1）对通讯公司风险事项计提相关损失；2）海外工程运营成本上升；3）原材料价格波动导致成本上升；4）公司部分权益法核算的联营企业出现重大亏损；5）对部分下属企业持有与恒大集团相关的资产计提信用减值损失；6）对部分子公司计提商誉减值等6项原因所致。 关注能源装备领域（海上风电、核电、储能）未来发展 公司能源装备领域订单规模仍维持高位，2021年新增能源装备订单612.6亿元，其中核电、储能订单规模实现快速增长，核电新增订单从2020年的74.22亿元同比增长19.91%至2021年的89亿元，储能新增订单从2020年的29.69亿元同比高增119.28%至2021年的65.1亿元。 公司海上风电龙头地位稳固，未来将随着我国海风市场的快速发展保持高速增长态势；核电领域技术保持领先，2021年公司综合市场占有率持续位居行业第一，未来有望维持领先优势；储能领域积极开拓，横向布局多种类型储能技术，纵向开拓锂电池储能上下游产业链，未来储能业务有望成为公司新的业绩增长点。 风险提示：新冠疫情等因素带来的宏观经济风险；地缘政治等因素带来的海外业务风险；汇率波动风险等。 发布日期：2022-04-24 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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