平安期货大宗商品周报:美联储加速转向,市场步入交易弱现实(2022-4-25)_公众号研报

（以下内容从平安期货《平安期货大宗商品周报:美联储加速转向,市场步入交易弱现实(2022-4-25)》研报附件原文摘录）
　　大宗商品与宏观周报.pdf 大宗商品数据周报.pdf 黑色系：炉料适当贴水消化三个不确定性.pdf 能源化工：需求现实继续推动聚烯烃做空情绪.pdf 农产品：新增交割库落地生猪价格企稳反弹.pdf 金融市场：短周期CTA或继续占优.pdf 联系人：周拓（zhoutuo473@pingan.com.cn） # 平安期货周报 # 平安期货分板块展望综述：美联储要重建人们对现有美元货币体系的信心，进行货币收紧，政策正常化，美联储政策重心转向控通胀。一季度商品延续偏强的逻辑得到验证，目前看稳增长这一逻辑逐渐过去，有望逐渐让位于海外政策收紧提速。外部冲突持续的时间比预期更长，商品库存恢复缓慢。后期商品的走势，仍有一定不确定性，尤其是供应端的冲突可能仍会反复。但在5-7月连续三次美联储会议都可能大幅加息的影响下，核心的矛盾关注政策加速收紧的影响。黑色系：1、发改委重提“压降粗钢产量”，改变了远期盘面炼钢利润预期。2、疫情进展与钢链定价：自” 深圳静态管理“至”上海静态管理“之间，市场走弱现实、强预期；成材反套结构；而自”上海静态管理至今“成材正套机构。3、“GDP5.5%左右”为政策“审时度势”预留空间；上周盘中出现焦煤09升水05，估值上或意味“刺激定价”偏右，市场需要炉料远端相应贴水消化估值压力。板块强弱：成材强于炉料，但需关注废钢供应是否因疫情好转而增加。含碳强，含铁弱，整体宽幅震荡偏弱。能源化工：原油和煤炭作为聚烯烃的油化工和煤化工原料，在需求疲弱下进行反馈。上周相关部门关注原料料价格、调控钢材产量，推动市场做空情绪，尤其是钢材炉料板块，上周钢材炉料引领市场下跌。而原油煤炭库存偏低、当下需求偏弱构成能化当下的交易逻辑，短期以震荡偏弱思路对待，下跌空间受到能源低库存限制，五一前，建议控制仓位，前期建议的空单减仓过节。农产品：交易所公布第二批生猪交割库信息，四川地区升水1500，5月和7月合约交割成本存利空影响。但本周猪价涨势汹汹，规模场减量抗价，养户也压栏惜售，市场流通量减少，屠企采购不畅，猪价偏强运行。预计产能逐步去化，叠加养殖成本上移，远月合约相对乐观，09合约大幅升水，且盘面利润尚可，涨幅过高将引发套保抛压，关注19000的阻力位置。平安期货核心数据大宗商品与宏观周报.pdf 大宗商品数据周报.pdf 黑色系：炉料适当贴水消化三个不确定性.pdf 能源化工：需求现实继续推动聚烯烃做空情绪.pdf 农产品：新增交割库落地生猪价格企稳反弹.pdf 金融市场：短周期CTA或继续占优.pdf -END- 扫二维码关注我们微信号｜pinganqihuo 公众号名称｜平安期货研究所

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