瑞纳智能2021年报点评:业绩快速增长,受益于双碳政策带来的高景气【开源计算机陈宝健团队】

（以下内容从开源证券《瑞纳智能2021年报点评:业绩快速增长,受益于双碳政策带来的高景气【开源计算机陈宝健团队】》研报附件原文摘录）
　　评论 业绩快速增长，维持“买入”评级 公司发布2021年报，2021年实现收入5.3亿元，同比增长27.3%；实现归母净利润1.7亿元，同比增长31.6%。公司是领先的智慧供热整体解决方案提供商，具备软硬一体化解决方案能力。公司深耕行业多年，对供热行业各个环节具备深刻理解，同时技术积淀深厚，市场份额领先，维持“买入”评级。 1、事件：公司发布2021年报 （1）2021年，公司实现收入5.3亿元，同比增长27.3%；实现归母净利润1.7亿元，同比增长31.6%。双碳背景下，智慧供热行业呈现高景气，公司积极把握行业机遇，订单实现快速增长。（2）公司毛利率为55.07%，同比下降1.36个百分点，主要系劳务成本增长所致。公司销售、管理、研发费用率分别为6.38%、8.10%、6.82%，同比分别下降0.58、0.50、0.24个百分点，费用率持续优化。 2、股权激励激发成长活力，有望充分受益于双碳带来的景气度提升 供热领域碳排放总量占全社会碳排放总量近10%，在双碳背景下，供热环节的减碳节能是必由之路。供热系统建设的需求来自老旧小区的改造和新建小区的建设，我们测算存量老旧小区供热改造规模为2000亿元，每年新建小区供热建设规模为500亿元，空间广阔。供热属于配套基础设施，中央财政将重点支持；2022年1月，国务院印发《“十四五”节能减排综合工作方案》，供热减碳被多次提到，在旧改和双碳的政策催化下，智慧供热正当时。公司在供热行业深耕多年，产品持续迭代，对客户需求有深刻的理解，积累了优质客户资源。2022年3月，公司发布2022年股权激励方案，有望绑定公司核心团队，激发公司活力，未来有望充分受益于双碳带来的行业景气度提升。 风险提示：产业政策变动风险；技术开发风险；市场竞争加剧风险。 注：上述报告内容详见开源证券公司信息更新报告20220417：《瑞纳智能（301129.SZ）：业绩快速增长，受益于双碳政策带来的高景气》 陈宝健，执业证书编号：S0790520080001 闫宁，执业证书编号：S0790121050038 法律申明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于机密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接，开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

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