系列报告 | “硅期将至”:于细节中窥探供给侧——工业硅期货上市预热系列报告(一)

（以下内容从国泰期货《系列报告 | “硅期将至”:于细节中窥探供给侧——工业硅期货上市预热系列报告(一)》研报附件原文摘录）
　　报告导读 工业硅期货将于2022年下半年在广州期货交易所挂牌上市，国泰君安期货产业服务研究所正推出工业硅期货上市预热系列报告，本篇报告为系列报告的首篇，重点从工业硅基本概念、工业硅国内供给进行详细介绍，为投资者们进一步普及工业硅基础知识。 工业硅（名义硅含量≥98.7%），由硅石经碳质还原剂在矿热炉中还原所得，是生产有机硅、多晶硅的重要原材料，也是生产铸造铝合金、变形铝合金的基础原料。其物理性质稳定，固体形态时呈暗灰色，并具有金属光泽，导电率介于金属和非金属之间。化学性质在常温下不活泼，在高温下则比较活泼，能与氧、氯、卤族元素等多种元素结合成化合物。 从整个产业生命周期来看，工业硅产业链条为“硅矿石——工业硅——有机硅、多晶硅、铝合金等下游产品——终端领域”，产业链条相对稳定，且不同的下游产品对应不同的终端。最上游冶炼端，工业硅冶炼工艺的实际操作流程为将硅石、碳质还原剂以及疏松剂作为原料放入矿热炉内，在高温通电环境下发生氧化还原反应得到工业硅。而对于工业硅牌号，工业硅国标一共设置了8个牌号，Si5530为符合国标的最低标准。 从国内工业硅产能分布情况来看，主要分布于西北、西南等电力资源充裕的地区，我国前三大工业硅主产地为新疆、云南以及四川，三者产能占比合计约72%。开工率方面则有较明显“前低后高”季节性规律，但随着新疆地区逐步成为主产地，开工的季节性变化规律有所弱化。此外，原料选择的差异以及原料供应是否稳定均会影响工业硅生产，亦会影响最终的产品质量。 对于国内工业硅需求的介绍与梳理，我们将在上市预热系列报告（二）中进行阐述，敬请期待！ （以下为部分正文内容） 1.1 工业硅基本概念介绍 硅，元素符号Si，原子量为28.09，在元素周期表中属IVA族的类金属元素。在地壳成分中，硅仅次于氧，是地壳构成中第二常见的元素，占地壳总质量的26.4%。在自然界中，硅极少以单质形式出现，而是以复杂的硅酸盐或二氧化硅的形态广泛存在于岩石、砂砾以及尘土之中。工业硅（名义硅含量≥98.7%）作为一种化工及工业原料，由硅石经碳质还原剂在矿热炉中还原所得，是生产有机硅、多晶硅的重要原材料，也是生产铸造铝合金、变形铝合金的基础原料。 物理性质上来看，工业硅固体形态时呈暗灰色，并具有金属光泽，质坚而脆，熔点1683℃，沸点2628℃，密度2330kg/m3。工业硅外表似金属，但导电率介于金属和非金属之间，所以通常被称为半金属。工业硅在650℃以下不具有导电性，此时可以用作绝缘材料，而超过650℃则产生导电性，并且随着温度升高其导电性不断增加。 化学性质上来看，工业硅在常温下化学性质不活泼，在高温下化学性质比较活泼，能与氧、氯、卤族元素等多种元素结合成化合物。工业硅不溶于水和任何浓度的硝酸、盐酸、氢氟酸，但能溶于碱液、硝酸或盐酸与氢氟酸的混合液中，该特性可应用于工业硅的化学元素检测中，即先将工业硅样本中的硅以氟化物形式挥发，然后分析硅中残留的铁、铝、钙元素含量。 1.2 工业硅生命周期产业链条梳理 从整个产业生命周期来看，工业硅产业链条为“硅矿石——工业硅——有机硅、多晶硅、铝合金等下游产品——终端领域”，产业链条相对稳定，且不同的下游产品对应不同的终端。按照用途划分，工业硅可分为化学级和冶金级两大品类：化学级下游主要对应有机硅、多晶硅，冶金级下游则主要对应铸造铝合金、变形铝合金等。下游具体来看，有机硅终端对应建筑、电子电器、电力/新能源、纺织制造、医疗护理等多个领域；多晶硅终端则主要应用于光伏以及半导体领域，与新能源板块关系更为紧密；铝合金（铸造铝合金）主要应用于汽车领域，常用作汽车发动机零部件的原材料。除了以上三大下游领域之外，工业硅也可用于耐火材料、硅石墨负极等领域。 国泰君安期货 有色金属高级研究员 邵婉嫕 Z0015722 >>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《“硅期将至”：于细节中窥探供给侧——工业硅期货上市预热系列报告（一）》，发布时间：2022年4月20日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 国君投研宝 ， 交易担保 ， 放心买 ， 点击小程序卡片，获取报告全文 Mini Program 期货开户请点击下方“阅读原文” - END - 文章来源：国泰君安期货产业服务研究所 作者：邵婉嫕 联系人：张航 编辑：ian DISCLAIMER 免责声明 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。 分析师声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明：本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告发布的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告中的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 看见大宗 我们致力于为您解读市场行情与热点信息，提供商品投研、仓单服务、场外期权、质押融资、套期保值等产融服务。 1252篇原创内容 Official Account 发现“分享”和“赞”了吗，戳我看看吧

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