【山证策略】每日热点:2022年第4期-市场继续寻底,热点涣散

（以下内容从山西证券《【山证策略】每日热点:2022年第4期-市场继续寻底,热点涣散》研报附件原文摘录）
　　山证策略 走势回顾： 今日上证指数小幅低开后震荡，上午还相对稳定，但午后出现持续杀跌，深成指受创业板拖累则表现更弱，全天上证综指收跌1.35%，报3151.05，深证成指收跌2.07%，报11392.23点。行业方面，消费者服务（1.83%）、食品饮料（1.06%）、家电（0.65%）涨幅居前，周期股大幅调整，煤炭（-5.38%）、房地产（-4.84%）、钢铁（-3.95%）跌幅居前。两市成交额为8123.73亿元，较上一个交易日小幅放量，市场最近受部行业龙头公司业绩低于预期影响较大，前有韦尔股份、荣盛发展，今有阳光电源，给本就脆弱的市场情绪增加了新的压力。 市场焦点： 题材方面，大消费崛起，其他热点几乎全线退潮，大消费超过20只相关个股涨停，零售、物流和预制菜仍维持强势，市场整体偏弱，成长股和稳增长同时退潮，但部分强势股仍表现抢眼。截止收盘，涨停主要集中大消费里的零售、预制菜和旅游等板块。周末的降准及复工复产消息均未能给市场带来持续性的机会，悲观预期在持续的震荡过程中尚未完全释放，市场继续寻底，总体来看价值风格仍占据优势，成长板块需要重点关注基本面的变化，受疫情修复预期下的服务业、大消费如商业零售、汽车产业链等，可以持续关注。 风险提示： 全球经济衰退风险，美联储紧缩风险，疫情扩散风险。 一、4.20复盘：市场偏弱，热点轮动加快 题材方面，大消费崛起，其他热点几乎全线退潮，大消费超过20只相关个股涨停，零售、物流和预制菜仍维持强势，市场整体偏弱，成长股和稳增长同时退潮，但部分强势股仍表现抢眼。截止收盘，涨停主要集中大消费里的零售、预制菜和旅游等板块。周末的降准及复工复产消息均未能给市场带来持续性的机会，悲观预期在持续的震荡过程中尚未完全释放，市场继续寻底，总体来看价值风格仍占据优势，成长板块需要重点关注基本面的变化，受疫情修复预期下的服务业、大消费如商业零售、汽车产业链等，可以持续关注。 零售/物流：中兴商业（3板）、步步高（2板）、新宁物流（2板）、瑞茂通（2板）等 养殖/预制菜：安记食品（3板）、三全食品（3板）、农发种业（3板）、益客食品（2板）、中水渔业等 大周期：上海能源（4板）、信达地产（2板）、渝开发等； 新能源/科技：天龙股份（5板）、联明股份（3板）、华是科技（2板）、湘邮科技（2板）、英飞拓、久其软件等； 总体而言，市场情绪有变弱迹象，前期强势股再度补跌，板块个股表现分化，成交量低迷，赚钱效应较差。 （一）昨日涨停情况 （二）今日涨停情况（48+7） （三）触板被砸（40.86%） （四）跌幅榜 （五）赚钱效应 二、风险提示 （一）美联储货币政策超预期紧缩风险 美联储的超宽松政策正在收紧，海外流动性的不确定性正在增大，美国已经开始加息，虽然处理缩表问题时大家态度都比较谨慎，或有反复，但不可否认的是，海外流动性的拐点已经出现；未来如果美联储的货币政策立场出现超预期转向，可能将对全球市场流动性形成大冲击。 （二）通胀升温风险 国内外的疫情反复导致供给端释放持续低于预期，驱动部分上游原材料价格超预期上涨，海外通胀的持续高位带来国内通胀预期升温，若涨价持续，国内存在局部通胀可能，可能干扰我国货币政策的正常节奏。 （三）房地产政策放松低于预期 我们认为国内房地产政策正在放松，各地方政府因城施策，正陆续出台放松措施，但中央政府对房地产行业的总定调尚未明确改变，放松政策仍存在减缓甚至中断的可能，房地产产业链估值存在再次下降风险。 本报告分析师： 李孔逸 执业登记编码：S0760522030007 邮箱：likongyi@sxzq.com 地址： 太原市府西街69号国贸中心A座28层 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心7层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 敬 请 关 注 风险提示 分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止我司员工将我司证券研究报告私自提供给未经我司授权的任何公众媒体或者其他机构；禁止任何公众媒体或者其他机构未经授权私自刊载或者转发我司的证券研究报告。刊载或者转发我司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示我司证券研究业务客户不要将我司证券研究报告转发给他人，提示我司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知我司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。

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