中航证券-新能源行业碳中和系列：中国的全球“碳中和”战略与绿色能源领域投资重点机会梳理-230309

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　　 “碳中和”的初衷――全球气候变化，地球自身周期叠加人类活动的结果
　　全球变暖确有其事，主要原因包括:1)地-日轨道周期;2)太阳自身周期;3)地球的自身周期与倾角;4)人类近200年来的工业排放。
　　已经认定的七种温室气体二氧化碳(甲烷/氧化亚氮/三氟化氮/氢氟碳化物f全氟碳化物/六氟化硫，后三类气体造成温室效应能力最强，但CO所占比例最高、对全球升温的贡献最大。因此温室气体交易往往以每吨二氧化碳当量(tCO-e)为计量单位，统称为“碳交易”。
　　风险提示
　　国内外“碳中和”政策发生逆转或暂缓，影响新能源投资需求
　　海外能源价格下跌，影响替代性的新能源需求、估值体系重构
　　美联储加息导致海外资金成本提高、导致整体行业需求减弱，影响科技股估值
　　美元升值导致进口原材料成本提高、影响企业盈利能力，同时非美货币资产的短期投资价值承压
　　新技术成熟度不及预期，影响行业推广
　　战争等不可抗力影响