爱建证券-今日视点-230308

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　　股指缩量震荡回落，权重活跃题材调整
　　周二沪深股指呈现缩量震荡调整，股指前市开盘后略有冲高即出现逐级震荡回落走势，早盘中字头蓝筹股一度出现大涨，三桶油以及银行板块快速拉升，但由于前几天表现强劲的三大运营商为代表的通信板块整体回落，市场整体的追随意愿不强，午后伴随着权重股的回落股指几乎呈现单边下滑的走势。盘中板块热点除了贵金属、油气采掘和银行板块略有上涨以外，其余板块均出现不同程度的下跌，其中通信设备、航天军工和船舶制造板块整体跌幅居前，个股跌多涨少。最终沪深两市收盘均小幅下跌超1%，全天两市成交量9300多亿略有减少，市场多空分歧加大争夺激烈。
　　两会召开期间管理层不断释放提振经济政策，市场前期已得到充分消化和反应，相关板块上周都在盘中有所反应活跃度有所增加，但作为事件性因素的刺激效应其板块热点的持续性依然不足；由于近期市场更多地是围绕央企国企的资产化，中字头权重类个股整体表现要优于中小市值个股，特别是引领人气的相关题材概念表现平平，市场的做多信心略有下降。俄乌地缘冲突不断出现升级，欧美西方对俄罗斯展开新一轮的制裁，非洲霍乱疫情肆虐，半岛和南海局势出现不稳定局面，美国把中国作为主要竞争目标肆意打压造谣诽谤中国，中美双方之间矛盾出现进一步上升的趋势，西方一系列单边制裁政策很大程度上破坏了全球产业链和供应链的稳定，全球经济形势趋于严峻复杂，市场不确定性增加并对资本市场产生了较大的影响。
　　全球经济面临下行压力，西方对未来经济滞涨和衰退的担忧预期不减，投资者的风险偏好相对较低。美国通胀指标反弹美联储针对未来继续进一步加息形成共识，未来利率水平或可能升至高于年初的预期水平，从市场的一致预期分析本月欧美大幅加息依然在所难免，市场的恐慌情绪有所上升。西方国家不断加大对乌克兰提供资金和军事支持，欧盟和G7对俄罗斯原油和天然气价格限价制裁，人民币兑美元汇率震荡加大，国际原油和天然气价格出现大幅波动并引发了大宗原材料价格波幅加大，欧美资本市场震荡有所加大。A股全面实行股票发行注册制，市场壳资源价值不断下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金有增无减不断流出，A股市场资金面这些年始终处于明显供求失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金互相博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。
　　从技术面分析，股指去年11月初在创下阶段新低后否极泰来走出了低点逐渐上移的阶段性修复性行情，前期蓝筹白马股的非理性下跌也得到一定的抑制，估值逐渐回归趋于理性；进入2023年股指延续震荡持续小幅回升走势，投资者的参与意愿有所回升，但板块频繁切换市场依然还是短线思维占据了主导。上周股指宽幅震荡其中上证综指表现较强已创出年内反弹新高，其中权重板块还是对股指起到了一定的推动作用，但相比较深市几大股指整体偏弱。本周前两天股指冲高受阻回落，成交量基本维持在9000亿上方，显示出多空双方分歧不断加大，目前股指重回中短期均线附近，多空双方势必面临一番激烈争夺，因此预期短期股指将围绕中短期均线宽幅震荡，密切关注人气指标创业板和科创板指的动向以及大盘成交量的变化，把握市场节奏控仓精选个股操作。