华鑫证券-金融衍生品策略日报-230308

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　　▌策略观点
　　本周二，A股三大指数午后下挫。截至收盘，沪指跌1.11%，深成指跌1.98%，创业板指跌1.97%，科创50跌1.69%，沪深300跌1.46%，上证50跌1.13%。上涨家数为439家，低于前一交易日2307家，低于此前一周均值2455家。涨停家数为27家，低于前一交易日29家，低于此前一周均值31家。下跌家数为4597家，高于前一交易日2584家，高于此前一周均值2445家。跌停家数为1家，低于前一交易日3家，低于此前一周均值5家。北向资金净流出1.88亿元，前一交易日为净流入0.76亿元，上周均值为净流入13.24亿元。成交额为9330亿元，前一交易日为9513亿元，上周均值为8470亿元。A股放量调整，为当下纠结的行情选择了方向，也基本验证了我们近期对于短期市场的判断。目前而言，上证指数重回箱体，需等待新的时机，才能迎来新的突破机会。与此同时周二晚间，美联储主席鲍威尔强调，有必要，将再度加快加息步伐，虽然市场对于美国联邦基金目标利率上限有所共识，但美联储偏鹰的论调，依然会对短期A股市场形成扰动，毕竟外资已经成为当前A股主要增量资金，美元的走强，对于外资的净流入会形成负面冲击，因此短期依然建议以防范风险为主。
　　▌股指期货交易策略
　　观点：美联储强化鹰派言论，短期或维持调整
　　（1）3月7日，IF、IH、IC合约持仓量分别为21.49万手、13.26万手、29.38万手，日环比变动为2.79%、2.6%和3.48%；
　　（2）3月7日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-1.65点、-0.17点、-7.7点，较上一交易日变化4.36点、-1.23和23.52点。
　　操作建议：IF2303以逢高卖出为主，阻力位4070点
　　▌期权交易策略
　　观点：隐含波动率低位，指数或维持弱势
　　（1）3月7日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.82、0.96、1.03、0.84，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅下降；
　　（2）3月7日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为16.1%、17.4%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率维持低位。
　　操作建议：激进型策略：买入300ETF沽3月3900；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。
　　▌风险提示
　　1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。