海通证券-每日早报-230308

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　　债券
　　美国制造业PMI不及预期，投资级中资美元债下跌。美国服务业PMI略超预期、制造业PMI不及预期。美国2月ISM非制造业PMI为55.1，预期54.5，前值55.2。2月ISM制造业PMI为47.7，预期48，前值47.4。美国房价同比增幅创20年7月来新低；3月加息50BP概率为28%。美国。主权债：美债下跌。欧洲。主权债：英国、法国、德国债市下跌，长短端利率均上行。中资美元债：投资级收益率平均上行，投机级价格平均上涨。
　　策略
　　全面注册制望加速中国式现代化。核心结论：①借鉴美国发展经验，金融结构需与产业结构相匹配，1980年代美国经济转型加速源于股权融资发展。②当前我国融资结构亟待改变，全面注册制是我国发展直接融资、推进中国式现代化的重要举措。③全面注册制推行后有望带来两大变化：行业结构新兴化、估值和交易结构龙头化。
　　重点个股及其他点评
　　泰坦科技（688133）：Q4业绩承压，股权激励目标彰显中长期发展信心。根据公司业绩快报，公司2022全年收入26.33亿元，同比增长21.66%，归母净利润1.26亿元，同比下降12.31%，扣非归母净利润1.11亿元，同比下降11.04。持续加大研发投入，利润端短期承压。股权激励计划激励金额大，范围广。股权激励计划设置双考核指标，合理的考核促进良性发展。