长江证券-环保行业：《关于进一步加强重金属污染防控的意见》进展几何？-230305

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　　事件催化：江西宜春重金属污染事件梳理
　　2022年11月下旬以来，江西宜春锦江重金属铊污染事件持续发酵。在环保检查过程中，永兴新能源共停产11天；江西宜春市企业停产导致单周江西碳酸锂产量环比下降21.4%，当周江西产量减少部分约占全国总产量的10%左右。该事件发生后，江西省防控和整治治理力度加强，叠加中央工作组赴宜春调研、督导锂矿开采，重金属污染防治受到更多关注。2022年12月30日以来，江西省相继披露《2022年度全口径涉重金属重点行业企业清单》，对涉锂电新能源产业违法犯罪依法进行严厉打击，披露《关于重点区域铅锌治炼和铜治炼行业企业执行颗粒物和重点重金属污染物特别排放限值的公告》等。
　　重点省份重金属污染防控快速推进
　　从历史排放量数据来看，江西、河北、浙江三省2019年废水中重金属排放量为15吨、13.7吨、9.0吨，占比合计31.2%。从2016年11月公布的《重金属污染综合防治“十二五”规划》执行结果来看仅内蒙古、黑龙江、吉林、新疆考核为合格，其他省份均为良好或优秀，说明纳入考核后地方开展重金属治理在推进落地。
　　2022年3月生态环境部印发《关于进一步加强重金属污染防控的意见》，河南、江西、湖南、云南的减排目标为7%、广西减排目标为6%，高于生态环境部规定的相较2020年降幅为5%指标，上述省份重金属污染治理市场空间或将加速释放。此外，浙江杭州富阳区、江西、广东、湖南已公告分别于2023年2月10日、2023年7月1日、2023年12月30日、2023年12月30日起执行《铅、锌工业污染物排放标准》《铜、镍、钴工业污染物排放标准》《无机化学工业污染物排放标准》等特别排放限值，测算湖南、广东、江西三省2023年重金属污酸废水治理市场空间为61.4亿元。
　　政策效果显现，江西省2022年关停企业较2018年增加65家
　　2022年12月31日江西披露2022年度全口径涉重金属重点行业企业清单，共743家企业：
　　从所在行业来看：主要为电镀铜（255家，34.3%）、铜冶炼（146家，19.7%）、铅蓄电池制造（74家，10.0%）等；铜铅锌矿采选冶炼共324家，合计占比43.6%。
　　从在产企业来看：2022年434家，较2018年增加93家，增多除经济发展因素外，还因2022H1将涉镉（铊、砷）等重金属排放企业纳入重点排污单位名录；在产企业中电镀行占比47.2%；铜铅锌矿采选冶炼企业占比32.0%。
　　从关停量来看：2022年关停企业共283家，相较于2018年增加65家，关停企业23.3%为铜冶炼企业；铜铅锌矿采选冶炼企业占比合计61.8%，为重金属污染重点细分行业。
　　5年政策周期前两年或为加速推进期
　　重金属防控政策叠加环保督察——2018年的政策释放周期对本轮政策亦有借鉴意义。以湖南和江西两省为例，梳理2018-2022年的政策或重大新闻，发现2018-2019年为政策加速推进期，因此2022-2023年或为本轮政策的快速推进期，对重金属污染防治企业的订单形成支持，受益标的为“一站式”重金属治理龙头赛恩斯。
　　风险提示
　　1、相关政策发布进度低于预期；2、重金属污染防控竞争加剧，导致公司市占率低于预期。