华龙期货-橡胶周报：需求存乐观预期，或维持震荡偏强-230306

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　　【行情复盘】
　　本周天然橡胶主力合约RU2305合约期价在12390-12645元之间运行。本周橡胶价格仍然维持窄幅震荡，周一周二下挫后，周三周四探底回升，价格回到20日均线上方，周五全天维持窄幅震荡盘整，最终收于20日均线上方。
　　截至2023年3月3日收盘，本周天然橡胶主力合约RU2305上涨15点，涨幅0.12%，报收12605元/吨。
　　【基本面分析】
　　从供给端来看，当前全球供应接近全年低点，新胶产出有限，全球橡胶减产对橡胶价格构成一定支撑。
　　从需求端来看，下游轮胎厂开工率已经回到较高水平，继续回升空间有限，后期主要关注终端需求方面对轮胎的消耗能力。目前国内需求逐渐转好，出口订单有所增加。
　　从库存方面来看，近期虽然出库出现明显好转，但入库量及待入库量仍然偏大，导致库存量继续维持攀升状态。
　　【后市展望】
　　总体来说，胶市短期供需形势仍未发生实质性变化。目前从宏观方面来看，市场对于中国经济增长预期提升，外围宏观气氛有所改善。基本面来看，虽然近期总的供给量有所减少，但是库存仍然在持续累积，对价格形成压制，抵消了供给减少带来的利多。目前下游轮胎厂开工维持高位，国内需求逐渐好转，短期天然橡胶走势或以震荡偏强运行为主。未来仍需关注库存消化情况以及宏观经济恢复情况。
　　【操作策略】
　　短期RU2305合约大概率维持震荡偏强走势，继续关注12700一线的压力。操作上，建议短线投资者保持观望，中长线投资者可逢低布局多单。