国元国际-晨报-230307

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　　【交易观点】
　　网络基础设施的需求强劲，AI相关业务拉动成长
　　事件：博通(AVGO.O)北京时间周五上午五点（2023/03/03）公布了一季度营收数据。财报显示，公司Q1营收同比增长16%至89.2亿美元，高于市场预期的89亿美元;净利润为38亿美元，高于市场预期的32亿美元;调整后每股收益为10.33美元，超过了预期的每股收益10.16美元。按业务划分，博通Q1芯片业务净营收71亿美元，同比增长21%，超市场预期;基础设施软件业务净营收18亿美元，同比下降1%，低于市场预期。2023第二财季的收入指引将约为87亿美元，分析师的平均预期为85.8亿美元。
　　我们的观点：公司的多个板块快速增长。公司用于人工智能应用的以太网设备销售额可能从去年的2亿美元上升到今年的超过8亿美元。鉴于大型云计算公司在日益采用ChatGPT等文本生成工具的情况下，云计算客户急于向该公司购买产品。下一代基于硅光学技术专注于AI系统的以太网设备（Baily）已经开始研发。以生成模型（generative AI）催动的变革带领公司计算迁移业务（compute off-load：将密集计算任务转移到外部处理器或云端以增强主机的计算能力）快速增长，2022年贡献收入20亿美元，预计2023年将达到30亿美元。在新的业务增长同时，公司传统的宽带通信业务依然保持强劲势头，在政府的支持下，以10GB无源光纤网络（PON）所引领的宽带业务在欧美快速推广。公司基本面稳固，增长点明显，建议保持关注。