中信建投期货-能化周度报告：下游负荷增长放缓，继续等待价格调整-230304

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　　主要逻辑：
　　供应端小幅收缩。PTA周产量减少1.75万吨至106.1万吨，周产能利用率下降1.23%至74.2%。下周周度产量可能在99万吨附近，产能利用率在70%附近。
　　乙二醇的产量增加2900吨至30.06万吨，环比上涨0.03%。产能利用率环比上涨0.03%至56.48%。预计下周产量保持上升，进口量可能下降。
　　PTA社会库存环比下降1.14万吨至307.44万吨。
　　华东EG的港口库存增加1.01%至106.98万吨。
　　聚酯行业产能利用率为83.34%，环比上涨3.73%。产量114.25万吨，环比上涨4.55%。下周周度产量预计将为110万吨偏上，产能利用率为81%偏上。前期减产装置将陆续重启。
　　PTA供应预计将收缩，而EG供给平稳甚至有所提高。PTA的库存下降，而EG的港口库存上升，因此预计近期内PTA仍将强于EG。
　　终端纱线的利润回落，织机等下游负荷持平甚至下行，因此短期内需求继续回升的空间受限，预计反弹上涨的幅度会减弱。
　　从中长期的角度来说，经济复苏仍然是大概率事件。尽管市场在中途会有多种疑虑，这种疑虑会造成价格的各种调整。而调整则是新的买入机会。
　　投资建议：
　　逢低买入：
　　TA305在5450-5500元/吨附近考虑买入机会
　　EG2305:在4170-4200元/吨附近买入
　　风险提示：
　　需求恢复不及预期。