银河期货-白糖专题：长路漫漫，国际糖市贸易流紧张何时能缓-230303

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　　郑糖价格与外盘关联性较强，近期国内主产区销量较好进一步支撑了糖价，截至本周五收盘，糖价已冲破6000关口，达到近期新高。考虑到当前正处于国产糖大量上市供应期，阶段性供应宽松格局或将限制糖价上行空间，预计近期糖价偏强震荡，谨慎追高，关注6200元/吨一线的压力。
　　长期来看，考虑到下半年是我国食糖进口旺季，预计进口压力或对糖价造成一定影响。一般来说，巴西将在第二、三季度集中供应原糖，届时巴西将成为原糖定价权的主导国，若新榨季巴西食糖产量和出口正常，那么国际糖市格局将从供需紧张逐渐向供应宽松转变，需谨慎进口成本对国内糖价的冲击。