南华期货-聚烯烃【PP&L】周报：L~P走扩，价格震荡（简版）-230305

《南华期货-聚烯烃【PP&L】周报：L~P走扩，价格震荡（简版）-230305（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-聚烯烃【PP&L】周报：L~P走扩，价格震荡（简版）-230305（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周，聚烯烃偏弱震荡，L-P继续走扩。从供应角度，当前PP的开工偏低，PE开工维持高位，相较前两这周变化不大；投产方面，PE压力基本释放，而PP后续投产仍存在较大压力。库存方面，上游的库存持续维持在同比偏低的位置且延续去库，中游库存高位但是姑且说符合季节性暂未造成较大压力，静态角度较为健康，需观察动态的去库情况。需求方面，下游原料库存较前期消耗，伴随开工上升，下游刚需较为稳定，但是成交反馈平平，价格走弱后基差并未走强，也侧面反应了当前需求总体不温不火的状态。进出口方面，出口驱动伴随着中东开工计划而预期走弱，总体外需对出口的带动较为有限，因此对国内价格的支撑也有所减弱。因此对于当前聚烯烃来说，基本面变化不大，如需求能维持平稳，价格仅仅支撑其维持震荡。L-P本周持续走扩，原因也是基于投产角度和现货反馈，未来L的供需相较PP压力更小，同时如丙烷不能走出较强的逻辑，PP在PDH这头的支撑也会随之减弱，09上PP投产如能释放，L-P走出500以上的价差也是合理。短期，聚烯烃在出口驱动走弱+供应维稳但存投产预期+需求反馈平平的情况下，聚烯烃预期弱震荡，向上驱动仍需等待需求反馈，但是短期暂难见得，逢高做空为主。