南华期货-焦煤焦炭产业周报：只要预期够高，就总会有失望-230305

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　　宏观面来看，周末两会经济目标较市场主流预期偏低，周一可能存在回调可能。基本面来看，现货强于期货，基差走强。供应端澳洲主焦再次上涨压缩进口利润，蒙煤甘其毛都进口稳定在900-1000车左右，内矿尤其是内蒙古地区焦煤产量依然受限。需求端钢厂铁水环比走平，进一步铁水上行受到低炉料库存与终端需求制约，铁水增量预期不强，且钢厂以补库焦炭为主，电炉开工率上行也减少了部分焦煤需求，需求进一步释放需要等待终端需求指引，短期焦煤供需接近平衡。策略方面，由于焦煤供应依然受到煤矿安全检查影响，而铁矿受到发改委的监管预期较强，建议多焦煤05空铁矿05。