海通证券-电气设备行业周报：陇东~山东特高压直流获批，国网公告川渝特高压交流设备中标候选人-230306

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　　投资要点：
　　一周市场表现。上周（2023.02.27-2023.03.03）上证综指涨1.87%，深证A指涨0.54%，沪深300指数涨1.71%，电气设备指数跌1.63%，电气设备指数表现弱于深证A指、上证综指、沪深300指数。
　　陇东至山东特高压直流获批，特高压建设持续推进。根据中国电力报公众号消息，2月27日，陇东至山东±800千伏特高压直流输电工程获得国家发改委核准批复。该工程总投资201.88亿元，输电容量800万千瓦，线路全长926.4千米，将对陇东煤电、风电、光伏新能源打捆外送山东。
　　展望2023年，根据电网头条公众号消息，国家电网年内将建成投产驻马店-武汉交流工程，推进金上-湖北、宁夏-湖南直流工程、武汉-南昌交流工程、黄石变电站工程、川渝特高压交流工程建设，开工陇东-山东、哈密北-重庆特高压直流工程、扩建天津南特高压工程，特高压建设持续推进。
　　近期，国网公告川渝特高压交流工程设备中标候选人，我们统计了其中1000kV组合电器、1000kV变压器、1000kV电抗器的中标情况。
　　1000kV组合电器：中标金额合计25.5亿元。
　　（1）份额：按照中标金额份额占比测算：平高电气占比42.15%、新东北电气占比37.62%、山东电工占比20.23%。
　　（2）价格：平高电气中标均价为5377.20万元/间隔、新东北电气中标均价为6400万元/间隔、山东电工中标均价为5736.67万元/间隔。
　　1000kV变压器：中标金额合计12.7亿元。
　　（1）份额：按照中标金额份额占比测算：保变电气占比30.60%、特变电工占比23.54%、西安西电占比23.18%、山东电力占比22.69%。
　　（2）价格：保变电气中标均价为5550.58万元/台、特变电工中标均价为4269.93万元/台、西安西电中标均价为4204.50万元/台、山东电力中标均价为4116.03万元/台。
　　1000kV电抗器：中标金额合计5.4亿元。
　　（1）份额：按照中标金额份额占比测算：山东电力占比43.70%、特变电工占比30.76%、保变电气占比13.18%、西安西电占比12.36%。
　　（2）价格：山东电力中标均价为1315.47万元/台、特变电工中标均价为1851.73万元/台、保变电气中标均价为1427.96万元/台、西安西电中标均价为1339.28万元/台。
　　我们认为，在大型风光基地项目建设并网工作稳步推进的背景下，基于国家能源局及国网的规划，为了服务好沙漠、戈壁、荒漠大型风电光伏基地建设，支撑和促进大型电源基地集约化开发、远距离外送，特高压建设有望持续推进。关注：（1）特高压直流核心标的：国电南瑞、许继电气、中国西电等。特高压交流核心标的：平高电气、中国西电等。（2）关注调度、配网自动化相关企业：国电南瑞、许继电气、宏力达、东方电子、积成电子、四方股份等。智能电表标的炬华科技等。（3）关注电力信息通信相关企业：国电南瑞、国网信通等。
　　工控需求有望进一步复苏，关注工控行业投资机会。根据统计微讯公众号消息，2023年2月制造业PMI 52.6%，环比上升2.5pct，制造业景气水平继续上升。展望2023年，我们认为，随着疫情防控优化措施落实落细，稳经济各项措施显效，工业经济有望继续恢复，工控需求有望进一步复苏。建议关注工控标的：汇川技术、信捷电气、麦格米特、雷赛智能等。
　　风险提示。电网建设进度不达预期，经济大幅下行影响工控产业需求，大宗原材料价格波动影响盈利水平。