东吴证券-晶盛机电-300316-估值进入底部区间，平台化布局进入业绩收获期-230306

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　　●2021全年实现营业收入59.61亿元，同比+ 56%;归母净利17.18亿元，同比+100%。Q4单季度看，实现营收19.69亿元，环比+16%，同比+49%;归母净利6.07亿元，环比+19%/同比82%，单季度归母净利创历史新高。在光伏设备领域，公司在主要硅片工艺环节均能提供相关的设备。随着公司进一步扩大新产品切片机、截断- -体机的销售，公司可提供的单GW产线的设备配套金额有望提升。
　　●受益于下游高景气，公司2022H1业绩超预期。2022H1归母净利润12.1亿元，同比+101%;扣非归母净利润11.1亿元，同比+104%; 2022Q2单季来看，归母净利润7.7亿元，同比+140%，环比+73%;扣非归母净利润6.8亿元，同比+124%，环比+57%.
　　●2022Q3业绩偏预告.上限，Q3新签订单仍处于高位。2022年前三季度营收74.6亿元，同比+87%，归母净利润20.1亿元，同比+81%;扣非归母净利润为19.1亿元，同比+82%。Q3单季营收30.9亿元，同比+82%，环比+28%，归母净利润8.02亿元，同比+57%，环比+5%，扣非归母净利润为7.98亿元，同比+58%，环比+18%。