中泰期货-油脂油料周报：国际油脂上涨提振盘面，关注下周月度供需报告-230305

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　　行情要点：
　　宏观：美国服务业2月份数据稳步增长，新订单和就业人数升至逾一年高位，表明第一季度经济继续扩张，经济增长数据提振市场风险偏好致美元回落。上周五有消息称阿联酋正在就退出OPEC+进行内部辩论，市场担心这可能会影响相关减产协议，油价一度大幅下跌；随后这一传言受到争议，消息人士称媒体报道与事实相去甚远，油价出现逆转并大幅上涨。
　　油脂：上周内盘油脂先抑后扬，自周三市场情绪随国际油脂上涨有所回暖。马来洪水和过量降雨引发产量忧虑，林吉特兑美元汇率贬至三个月低位支撑马棕反弹；另外有消息称印尼计划从6月开始要求通过期货交易所出口本国毛棕榈油，出口政策或再次收紧亦对盘面带来提振。内盘油脂跟随国际油脂走高，连盘棕榈油领涨油脂。受缺豆检修影响，油厂开机率下滑令豆油库存低位再降，当前可售紧张，提货排队情况维持，不过终端随用随买为主，市场成交清淡，基差整体稳定；菜油供应宽松预期保持不变，现货基差持续走弱，重点关注需求端表现及累库节奏。
　　豆粕：美豆价格止跌回升，阿根廷天气仍然干燥，布交所上周四表示由于历史性干旱和高温的影响，将不得不再次下调大豆产量预估，市场预计USDA在3月的报告中将进一步削减阿根廷大豆产量；巴西1-2大豆出口低于此前预估，美豆现货坚挺对盘面下方带来支撑。AgRural数据显示，巴西今年大豆出口开局缓慢，1月和2月总出口同比下降31%。国内豆粕上周五随美豆上涨回升，不过现货市场疲弱延续，饲料需求不佳令下游采购提货积极性差，成交表现清淡，现货基差持续走低，关注后期进口到港、开机节奏及饲料需求情况。
　　观点与建议：油脂中长期跟随宏观震荡，关注USDA、MPOB月度供需报告。
　　风险点：南美天气异常、美联储持续加息