华创证券-光伏行业周报：高纯石英砂短缺限制单晶产出，前期锁量企业有望受益-230305

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　　高纯石英砂短缺限制单晶产出，隆基上调硅片报价。3月3日，隆基绿能官网公布最新P型硅片价格，与上次报价相比，166mm/182mm硅片分别涨至5.61/6.50元/片，涨幅分别为3.9%/4.0%。此次调价主要有两方面原因，一方面硅料价格虽然有小幅下降且趋于平稳，但其价格仍处于相对高位；另一方面受制于高纯石英砂供应，坩埚相对紧缺，导致硅片价格小幅上调。
　　高纯石英砂供需紧平衡，前期锁量企业有望受益。据硅业分会，海外两家石英砂企业扩产进度不及预期，叠加新进硅片企业产能爬坡时大量采购坩埚，造成石英坩埚阶段性供应短缺，在一定程度上影响硅片企业开工率的提升。随着光伏产业的快速发展，以及N型电池技术大规模放量，高纯内层砂的需求将快速增长，据我们测算2023年高纯石英砂总体供给与需求分别为9.5/9.4万吨，整体将维持紧平衡态势。提前锁量、石英砂供应稳定的硅片龙头企业有望受益。
　　2022年美国光伏装机高于预期，2023年有望实现高增长。2月28日，美国能源署EIA发布数据，2022年12月美国光伏装机（出货口径）3.03GW，同比增长33%，环比增长29%。2022年全年美国光伏装机为24.92GW，同比下降5%，略超此前预期。美国光伏装机数据与组件进口数据相互印证，预计2023年整体趋势向好。2022年下半年以来，美国光伏装机以及组件进口数据均呈现好转态势，预计2023年美国光伏市场将迎来高增长。随着国内企业对UFLPA规则理解的加深，出口美国的清关流程有望跑通；美国作为组件高价地区，需求改善有利于组件企业的盈利水平的提升，利好在东南亚布局的国内一体化组件企业。
　　光伏产业跟踪：
　　产业链价格：主材环节：本周硅料硅片价格较上周持平。本周多晶硅致密料价格报230元/kg。182/210mm单晶硅片分别报6.22/8.20元/片。本周电池片价格小幅下跌。182/210mm单晶PERC电池片价格均报1.09元/W，较上周下跌0.01元/W。本周组件价格较上周小幅下跌。182mm/210mm单面单玻PERC组件价格报1.75元/W，较上周下跌0.02元/W，182mm/210mm双面单玻PERC组件价格报1.775元/W，较上周下跌0.015元/W。辅材方面：光伏玻璃价格小幅下跌，2.0mm镀膜光伏玻璃价格报18.50元/m2，较上周下跌1元/m2，3.2mm镀膜光伏玻璃价格报25.50元/m2，较上周下跌1元/m2。本周胶膜价格较上周持平。EVA/POE胶膜价格报10.50/17.00元/m2。
　　重要公司公告：晶科能源、昱能科技、禾迈股份、固德威、大全能源等披露2022年业绩快报；上机数控签订硅片销售合同。
　　行业重要新闻：国家统计局：2022年太阳能电池（光伏电池）产量3.4亿千瓦，增长46.8%，并网发电装机容量39261万千瓦，增长28.1%；宁夏发布碳达峰方案，提出到2025年，风电、太阳能发电分别达到17.5GW和32.5GW以上。到2030年，风电、太阳能发电分别达到24.5GW和50GW以上；广西发改委印发《2023年自治区层面统筹推进重大项目清单》，其中涉及光伏电站项目超50个，规模达9.363GW。
　　投资策略：1）光伏及储能双赛道加持，逆变器环节需求高速增长，目前整体估值较低。建议关注德业股份、阳光电源、锦浪科技、固德威、昱能科技、禾迈股份等。2）新电池技术产业化提速。异质结预计将迎来量产元年，建议关注迈为股份、爱康科技、宝馨科技、正业科技等。钙钛矿产业化加速，建议关注捷佳伟创、京山轻机等设备公司。3）高纯石英砂供应短缺。提前锁量、石英砂供应稳定的硅片龙头企业有望受益，如中环股份、隆基绿能等；建议关注石英砂、坩埚龙头企业，如石英股份、欧晶科技等。
　　风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。