国泰君安-中小盘周报（2023年3月第1周）：活跃度边际转弱-230306

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　　本报告导读：
　　3月第1周，大盘交易额占比和活跃度双双提升而中小盘相关指标均下降；主题方面，建议注意风险控制，谨慎选择主题投资方向。
　　摘要：
　　大盘股交易额占比和活跃度双双提高而中小盘股则均下降。3月第1周大盘股的成交额和活跃度逐渐提升，市场或将从小盘风格切换至大盘风格。从成交额来看，中证1000指数成交额占比持续下降而上证50指数成交额占比持续提升；从活跃度来看，沪深300指数成分股的每周龙虎榜上榜次数持续增加而中证1000指数成分股上榜次数下降，大盘股交易活跃度不断提高。我们建议谨慎选择主题投资方向，中小盘弱势下关注存在事件催化的主题，建议关注有事件催化的钠电主题。
　　通信、建筑装饰周表现较好。3月第1周，从行业来看，通信（申万）、建筑装饰（申万）行业市场表现较好，周涨幅分别为6.64%、6.10%。通信行业：2月27日《数字中国建设整体布局规划》正式落地，明确数字中国顶层设计，努力打通数字基础设施大动脉，作为底层基础设施的通信及配套设备核心受益。3月2日工信部部长表示将研究制定未来产业发展行动计划，全面推进6G技术研发，卫星互联网作为6G网络架构重要环节，能够引领通信板块基础设施建设，带动行业提速发展。建筑装饰行业：2023年春节后第一/二/三/四轮统计全国开复工率分别为10.51%/38.40%/76.5%/86.1%，开复工率节节攀升，基建实物工作量加快落地，有望加快形成企业收入和利润的确认。水泥砂石需求放量，伴随基建项目持续开工及雨雪天气转晴，水泥需求逐步恢复，带动价格有所回升，砂石出货量及矿山开机率全面走强。
　　3月第1周，中小盘指数小幅上涨，表现弱于大盘指数。3月第1周，中证1000/中证500/上证50/深证100/沪深300单周分别变动+0.33%/+0.78%/+1.72%/+0.64%/+1.71%，中小盘指数表现略弱于大盘指数。专精特新指数、中证1000指数、沪深300指数小幅上涨，单周变动幅度分别为-0.17%/+1.07%/+2.14%。
　　3月第1周中小盘指数资金净流入较上周增加，整体A股龙虎榜活跃度上升。3月第1周，中证1000/中证500净主动买入额分别为-241.98亿元/-40.19亿元，资金流入额分别较上周增加44.69亿元/50.08亿元，而大盘指数呈现资金净流入状态。中证1000和中证500传媒、计算机、建筑装饰行业净资金流入增幅较大。
　　风险提示：1）稳经济政策落地情况存在不确定性；2）市场需求减弱带来风险偏好下行。