国泰君安-全球经济金融周报第3期：美元强势暂歇，A股延续反弹-230306

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　　本报告导读：
　　市场针对美联储的加息交易接近尾声，美元强势表现暂歇，高频数据显示国内经济产需两端持续回暖，A股延续反弹势头。
　　摘要：
　　全球经济基本面方面，上周国内经济产需两端继续修复，生产方面，多数行业开工率继续回升，内需方面，商品房销售环比继续好转，居民出行保持平稳，农粮产品价格环比回落；美国经济保持活跃，劳动力市场仍旧紧张，实时预测通胀同比增长小幅上升，显示美国通胀粘性；全球主要经济体实时预测周度实际GDP同比增长数据中，除英国下降、日本持平外，其余国家和地区环比均有所上升。
　　全球央行动态方面，上周人民银行7天逆回购利率2.00%，与前一周持平，银行间市场DR007利率1.85%，较前一周下降55bp。美联储基准利率4.57%，SOFR利率4.55%，均与前一周持平；欧央行主要再融资利率3.00%，ESTR利率2.40%，均与前一周持平；日央行政策目标利率-0.10%，与前值持平,TONAR利率-0.01%，较前一周下降0bp；英央行基准利率4.00%，SONIA利率3.93%，均与前一周持平。央行资产规模方面，美联储、英央行与欧央行资产负债表规模小幅下降，人民银行与日本央行资产负债表规模有所上升。
　　全球金融市场方面，全球股市普涨。其中，中国市场，上证指数上涨1.87%，沪深300上涨1.71%，创业板指数下跌0.27%；美国市场，标普500上涨1.90%，纳斯达克指数上涨2.58%。欧美长期国债利率上升。其中，10年期国债收益率2.9%，较前一周下降1bp；10年期美债收益率3.97%，较前一周上升2bp；中国10Y-1Y期限利差为58bp，较前值下降4bp；美国10Y-1Y期限利差为-106bp，较前值上升4bp。美元强势表现暂歇。人民币指数上升0.6%，美元指数下降0.7%，美元兑人民币中间价为6.91，较前一周上升0.25%。大宗商品普遍表现较好。其中，纽交所黄金上涨2.46%，布伦特原油上涨3.80%，美国亨利港天然气上涨16.58%，纽约铜上涨2.89%。
　　风险提示：全球地缘政治风险超预期，美国通胀超预期