安信证券-电新行业周报（2023年第8期）：2月新能车销量复苏，欧洲市场持续回暖-230305

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　　本周观点：2月新能车销量复苏，欧洲市场持续回暖
　　国内：2月新能车销量环比大幅回升，新势力交付复苏。根据乘联会预计，2月国内新能源乘用车销量将达50万辆，预计同环比分别+60%/+30%。六家新势力车企月销量合计5.46万辆，同环比分别+58%/+35%，增幅明显。小鹏/理想/蔚来/零跑/哪吒/问界2月销量分别为0.6/1.7/1.2/0.3/1.0/0.7万辆，同比分别-3%/+98%/+98%/-7%/+42%/+104%，环比分别+15%/+10%/+43%/+181%/+67%/+46%。2月比亚迪/广汽Aion/极氪销量分别为19.4/3.0/0.5万辆，同比分别+121%/+253%/+87%，环比分别+29%/+195%/+75%，整体稳步恢复。
　　欧洲：市场走出透支阴影，同环比均实现增长。2月，欧洲五国新能车合计销量6.54万辆，同环比分别+17%/+31%。法国/西班牙/瑞典/挪威/意大利2月销量分别为3.0/0.8/1.0/0.7/1.1万辆，同比分别+30%/+28%/-9%/-4%/+22%，环比分别+21%/+13%/+31%/+372%/+11%。2月法国/西班牙/瑞典/挪威/意大利单月渗透率分别为23.8%/11.0%/54.0%/90.1%/8.0%。欧洲市场正逐渐摆脱需求透支影响。
　　本周行情回顾：2023年第7周电力设备板块略微反弹
　　本周电力设备板块下跌1.6%，跑输沪深300指数3.3%，其中表现较好的板块为电网设备（-0.1%）、其他电源设备（-0.4%），表现较差的板块为光伏设备（-2.9%）。
　　产业链跟踪
　　锂电：本周碳酸锂价格环比下跌7.4%，电解镍价格环比下跌5.4%，电解钴价格环比上涨1.6%，正极材料及电解液价格有不同程度下跌，其他环节价格基本保持稳定。
　　光伏：本周硅料价格环比保持稳定，但现货高价订单水平继续下探，短期内上下游博弈仍在持续。硅片价格亦基本持稳，整体供需情况仍相对紧张，但供应能力正在逐步增加。电池片下游采购需求仍处于观望阶段，库存继续小量积累，本周价格继续下降。组件整体执行价格小幅下跌，终端需求或将在3-4月明显启动。光伏玻璃产能逐渐释放以及下游需求疲软导致价格降幅明显，有望将逐渐企稳。
　　风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。