申万宏源-造纸轻工行业周报：家居终端客流和景气度明显修复，企业前端接单增长显著；关注太阳纸业业绩快报、欧派经销商大会、慕思新品发布会、奥瑞金新项目公告-230305

《申万宏源-造纸轻工行业周报：家居终端客流和景气度明显修复，企业前端接单增长显著；关注太阳纸业业绩快报、欧派经销商大会、慕思新品发布会、奥瑞金新项目公告-230305（29页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《申万宏源-造纸轻工行业周报：家居终端客流和景气度明显修复，企业前端接单增长显著；关注太阳纸业业绩快报、欧派经销商大会、慕思新品发布会、奥瑞金新项目公告-230305（29页）.pdf（29页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本期投资提示：
　　1、家居行业终端客流和景气度明显修复，企业前端接单显著增长；关注智能家居渗透率提升、龙头套餐化扩品类整合市场。线下消费场景修复，家居刚需回补，二手房成交好转，叠加保交楼推进，行业Beta明显改善。家居消费依赖线下消费场景，23年春节以来家居线下消费恢复，22Q4疫情影响导致家居刚需在23Q1回补明显。同时，春节后二手房成交改善，保交楼项目持续推进，带动家居需求向上，23年春节后家居终端客流量和景气度明显修复，企业业绩有望逐季向好。龙头企业凭借零售业务更强劲的渠道、产品和品牌优势，快速进攻市场，预计将持续提升市场份额。行业内大家居融合趋势持续凸显，龙头通过扩品类，终端套餐化打法持续提升客单价，整合市场趋势强化，推荐：顾家家居、欧派家居、志邦家居、金牌厨柜、索菲亚、喜临门、慕思股份。具备渗透率提升逻辑的智能晾衣架、智能卫浴等细分赛道，有望实现更高增长，推荐：好太太、箭牌家居、瑞尔特。家居企业“开门红”活动圆满收官，期待315订单延续高增。据统计，1.1-2.28欧派家居、索菲亚等前端代理商接单客户数同比增长约20%，企业前端接单增长显著。“315”是全年最重要的营销节点，相较于2022年，今年的套餐选择更多，且头部企业多对套餐提质不加价。在开门红及315等营销活动助力下，企业接单有望持续改善。
　　2、欧派家居：经销商大会圆满举行，整家+整装&零售大家居持续推进。坚定不移推行大家居战略：零售大家居加速开店，预计23年新增200家（截至21年底已注册100家），商超店快速展店，合资大店有望逐渐跑通。整装大家居加快欧派、铂尼思招商，预计整装收入延续高增。多品类稳定发展，加强后端能力建设。衣木：持续推进整家战略，引流+提客单；加速零售整装ABC模式招商，22年估计零售整装接单6-8亿。整家+零售整装推动下，衣柜及配套品零售收入未来三年目标翻倍增长。厨卫：“专业化+大家居“战略双驱并进。大力推行旧改业务，推出69800等旧改套餐（厨+卫+全屋刷新），挖掘增量；厨卫套餐持续提客单；加强零售整装合作，捕获家装流量；提升电商转化率。制造：持续降本提效，推动信息化建设，打造数字工厂云。
　　3、关注《太阳纸业（002078）2022年业绩快报点评：盈利表现符合预期，体现公司较强经营韧性》。
　　4、慕思股份：2023年慕思新品发布，推出“世纪梦”床垫新品，套餐化营销打法主动进攻市场。2023年健康睡眠新战略暨旗舰新品发布：定位全球健康睡眠产业引领者，推出“世纪梦”新品，健康+智能+定制融合赛道旗舰款。融合7大核心技术：精准分区舒压、支撑技术、透气技术、抑菌防螨、双重边缘加固、VIRASE病毒防护、航空级环保标准。高性价比叠加先进健康睡眠技术，塑造前端强竞争力。主推套餐：“世纪梦”床垫13999元，套床16999元，主卧+次卧双卧套餐23800元（+8888元送儿童套床）。床垫新品在材质、工艺、设计、技术等具备全面竞争力，搭配设计师款床架，高性价比套餐化打法，积极主动进攻市场。重申五大战略举措，深耕智慧睡眠科技。发布会重申五大战略举措：跨行业共同研发；打造全家庭、全生命周期、全场景的睡眠解决方案；构建HSP技术平台，非医疗类最佳睡眠解决方案；提供定制化睡眠解决方案，如非标尺寸、分区睡感等；升级健康睡眠管家终身服务。
　　5、奥瑞金：发布公告拟投资建设新能源电池精密结构件项目。2023年3月4日，奥瑞金发布公告，与北京卫蓝新能源科技有限公司共同出资设立合资控股公司北京市蓝鹏瑞驰科技有限公司，并签署合作协议。基于双方的合作意向，公司拟自筹资金在山东枣庄市投资建设新能源精密电池结构件项目，项目总投资额为人民币20,037万元，产品主要用于新能源汽车动力电池/储能电池。项目预计配套两条自动化生产线，产品主要为方形电池结构件和圆柱形电池结构件两大类，主要用于储能电池/新能源汽车动力电池，建设期2-6个月，预计23年下半年具备量产能力。公司将金属包装的技术应用于精密电池结构件中，并依托于长期技术积淀在关键工序引入新工艺进行技术创新，有效提升电池壳生产效率、降低人工使用率、保证产品高精密度与质量的稳定性。
　　风险提示：疫情反复；整体下游需求复苏不及预期；地产修复不及预期等。