开源证券-机械设备行业周报：重视消费电子材质升级带来的设备增量需求-230305

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　　重视智能手机材质升级，钛合金轻便又坚固，有望在消费电子上加速渗透
　　智能手机创新的关注焦点基本聚集在芯片、屏幕、拍照以及操作系统，我们认为应当重视智能手机材质升级带来的设备端变化。钛合金既轻便、又坚固，高质感、无磁、不过敏、耐腐蚀性优良，凭借其优异的性能广泛应用于航空航天，目前也逐渐成为消费电子产品所青睐的材料。
　　风向标苹果公司有望在各类消费电子新品上加大钛合金的使用
　　从苹果的专利储备和已经发布的Apple watch Ultra配备上看，使用钛合金制作手机中框有可能成为苹果下一代手机创新点之一。2021年1月，苹果获得“给钛金属进行半光泽处理方法”专利，涉及将喷砂和蚀刻与化学阳极氧化工艺相结合的过程，以达到预期的表面效果；2022年5月，苹果获得“钛合金上创造纹理表面的工艺”专利授权。根据Patently Apple统计，截至2022年12月，苹果公司已累计获得钛合金材料相关专利8项。2022年9月苹果发布的Apple Watch Ultra使用钛合金表壳，苹果iPhone15高端系列Ultra命名与Apple Watch钛合金系列相同。此外，钛合金在眼镜上的应用较为成熟，此前亚马逊、XLOONG、Rokid Air等厂商都推出了使用钛合金的AR设备。未来苹果推出AR、MR等头戴式设备也存在使用钛合金的可能。
　　钛合金加工难度大于铝合金、不锈钢，新工艺催生设备增量需求
　　钛合金硬度高、加工难度大、良率低。根据艾邦高分子数据，钛合金手机中框整体良率约为30%-40%，远低于铝合金中框的80%。因此在设备的选择上也有相应要求。数控机床的要求：高功率高转矩主轴、机床坐标轴驱动具有足够高的驱动力、机床主轴刀具接口装置具有足够大的拉紧力和能传递大扭矩的能力、使用较低的切削速度等。刀具：多为高速钢、硬质合金、涂层刀具、立方氮化硼(CBN)刀具以及聚晶金刚石(PCD)刀具。车刀：在粗加工时，需要车刀刚性好，要求刀具前角、后角要小些。在精加工时，为得到良好的表面完整性和尺寸精度，要求刀具锋利。钻头：为了保证良好的排屑和冷却，采用较大的螺旋角，钻头螺旋槽要求抛光处理。从铝合金、不锈钢切换到钛合金需要使用新的设备。如果未来钛合金在以苹果为首的消费电子终端大厂持续渗透，将带来可观的抛磨设备增量需求。以宇环数控为主的国内抛磨设备厂商有望受益。
　　受益标的
　　宇环数控（国内稀缺的高端数控机床研发制造企业，掌握超硬材料机加工核心技术）、天工国际。
　　风险提示：钛合金在消费电子上的渗透进度不及预期、国产设备导入重要供应商供应链进度不及预期。