平安证券-社服教育行业周报：瑞幸咖啡Q4财报持续超预期，继续寻找困境反转标的-230305

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　　酒旅餐饮
　　本周酒店餐饮及休闲(长江)/消费者服务HK(中信)指数累计涨跌幅+0.97%/+3.43%。涨跌幅较大个股分别为:奈雪的茶（(+24.85%)、海底捞（+20.20%)、西安饮食（+14.48%)）、西安旅游（+10.82%）、特海国际（+10.63%)、锋尚文化(-2.13%)。
　　观点:畿下消费逐步回暖关注具备边际变化及业鳍兑现个败。推筹以下主手: 1）持续建议关注消费最强赛道咖啡。糟选瑞幸咖啡;2)机场口岸的信息化扳块，建议关注盛视科拉和航空驶件服务商中国民航信息网络等;3)弯区流动相关港败标的，推筹复苏弹性大的出境鹂龙头携程集团-S、业鳍恢复领先的酒店龙头华住集团-S;4）关注餐饮复苏和低估值中概。如怪兽充电等。
　　美容护理
　　本周美容护理（申万）指数累计涨跌幅-0.85%。涨跌幅较大的个股分别为:两面针（+2.24%）、丸美股份（+2.21%）、珀莱雅(+1.53%)、延江股份(-7.03%）、稳健医疗(-6.45%)、嘉亨家化(-5.57%）。
　　观点:1)化妆品行业扔点巳至，2月大盘恢复正增长，33大促品牌参与度、折扣力度加大，从预售及超头直播间豪现看，珀莱雅、可复美等销售亮眼，逸仙电商旗下料兰纂豪现j好。2)头部上市公司凭借毓强的综合能力和航凤险能力，过去两年竟争优势进一步加强,持埃看好主品牌升觚破■、多品牌炬阵咸型的珀莱雅。3》持埃关注瘦后恢复、产品升级、渠道转型等边际改善机会，积榧关注护肤板块快速增长的遮仙电商。
　　教育人服
　　本周中国教育指数累计涨跌幅+3.93%。涨跌幅较大个股分别为:高途集团(+56.84%)、网龙(+17.22%)、宇华教育(+16.22%)、国脉科技(+15.49%）、好未来（+15.28%）、新东方在线(-11.27%）。
　　.观点:1）批育方面，高途发布2022财年年报。4现金收入环比增长64.3%。4及全年实现盈判，建议大赛持缄关注头部批培机构的粉型进展;此外，近期建议大寰关注樊基建的批育细分行业，如敏育信息化等机会;2〉人服方面，节后求职人才活跃，我们持埃看好招聘行业修复,童点持续推荐同道猾聘。
　　风险提示：
　　政策变化风险：国家及产业等政策变化或将对行业、公司发展及公司股价造成较大影响。
　　疫情反复风险：如果出现第二轮疫情传播，顾客出行及到店消费将受阻。
　　消费者信心不足，消费复苏不及预期：尽管防疫已经放开，消费逐步回暖，若消费者信心不足，消费复苏或将不及预期。
　　突发事件冲击风险：外部突发事件冲击或将对公司盈利及发展带来较大不确定性。
　　新品推广不及预期风险：为培育新增长点，公司往往需要进行新品的研发及资源投入，而新品推广不及预期或将对公司盈利造成不利影响。
　　中美双方对审计底稿的监管风险：尽管中美审计监管合作取得积极成效，PCAOB已撤销2021年作出的无法检查或调查中概股会计师事务所的裁定，但审计监管仍在持续进行，检查报告尚未最终确定，风险仍存。