中信建投-事件跟踪月报（2023年3月）：短期关注业绩快报超预期事件-230305

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　　核心观点
　　事件动态跟踪：近1年月均覆盖量近2800，2023年2月业绩快报集中发布。事件效应跟踪：业绩快报-超预期60日CAR达4.3%，负面公告-诉讼仲裁60日CAR达-4.4%。事件组合跟踪：300内股东增持组合(1个月)累计超额达14.2%，300内股东减持组合(1个月)累计超额达-24.0%。
　　事件动态跟踪
　　统计2022年2月至2023年2月的事件量，1）全部事件的总体月均覆盖量近2800，主要由机构调研、低预期信息等高覆盖事件贡献；2）上月业绩快报事件集中发布；3）指数内覆盖度方面，300内月均覆盖度超过75%，500内和1000内略低但也都超过60%。
　　事件效应跟踪
　　测算近1年事后效应表现，1）正向效应中，业绩快报-超预期的胜率和收益均最高、60日CAR达4.3%，股权激励-预案表现也不俗、兼具高收益和稳定性；2）负向效应中，负面公告-诉讼仲裁综合表现最优、60日CAR达-4.4%，负面公告-立案调查收益最低且负率最高、40日CAR高达-6.5%、但长区间内稳定性较差。
　　事件组合跟踪
　　测算近1年事件组合的超额表现，1）300内，股东增持正超额突出、观测期1个月的累计超额达14.2%，股东减持负超额突出、观测期1个月的累计超额达-25.3%；2）500内，激励类正超额突出、股权激励观测期2个月的累计超额达13.3%、员工持股观测期2个月的累计超额达10.9%，快报预告类负超额突出，正向类别观测期1个月的累计超额达-11.4%；3）1000内，快报预告(正)正超额突出、观测期2个月的累计超额达11.5%，股东减持负超额突出、观测期2个月的累计超额达-9.3%。
　　风险提示：研究均基于历史数据，对未来投资不构成任何建议。文中的事件分析均是以历史数据进行计算和分析的，未来存在失效的可能性。市场的系统性风险、政策变动风险等市场不确定性均会对策略产生较大的影响。另外，本报告聚焦于事件效应测算，因此对市场及相关交易做了一些合理假设，但这样可能会导致基于模型所得出的结论并不能完全准确地刻画现实环境，在此可能会与未来真实的情况出现偏差。而且数据源通常存在极少量的缺失值，会弱微增加模型的统计偏误。