国联证券-汽车行业3月周报：特斯拉发布“最新鸿图”，比亚迪2月销量亮眼-230305

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　　投资摘要:
　　截至3月3日收盘，本周汽车行业指数下跌1.14%，沪深300指数上涨1.71%，汽车行业指数相对沪深300指数落后2.85pct，在中信30个一级行业中位列第29，排名较上周下降；从估值来看，汽车行业PE为43.74倍，处于历史上估值中枢靠上的位置；
　　子板块涨跌幅：摩托车及其他（+1.92%），商用车（+1.77%），汽车销售及服务（+0.04%），乘用车（-0.39%），汽车零部件（-2.66%）；
　　股价涨幅前五名：中集车辆、宇通客车、爱玛科技、永安行、中国汽研。
　　股价跌幅前五名：新朋股份、越博动力、上声电子、合力科技、拓普集团。
　　投资策略及重点推荐
　　特斯拉投资者日带来多领域投资机遇。北京时间3月1日特斯拉在其德州工厂举办了投资者日，并分享了一次性组装模式、一体化压铸和FSD最新的进展与观点。特斯拉将在下一代车型通过一次性组装提升组装效率、通过一体化压铸减少零件数量，最终提升生产效率、降低成本，一体化压铸长期趋势较为明确；根据我们多维度验证，特斯拉有望在下一代新车型或改款车型使用4D毫米波雷达，4D毫米波雷达产业进程有望加速。
　　奇瑞加速混动布局。2月27日奇瑞正式推出火星架构-超级混动平台以及首款旗舰SUV瑞虎9。动力方面，该平台提供3挡DHT和1挡DHT两种配置；智能化方面，该平台搭载了高通8155芯片、可自我进化的EEA4.0以及CheryPilot L2.9级智驾辅助系统，该系统包含21项基础ADAS功能和11项高阶智能驾驶功能。2022年奇瑞实现销量123.27万辆，同比增长28.2%，其中新能源汽车23.28万辆，同比增长112.9%，我们认为奇瑞加速混动布局有望助力奇瑞新能源汽车销量继续实现高速增长，同时也为上中游供应商提供更多发展机遇。
　　比亚迪新能源汽车龙头地位稳固。3月1日比亚迪公布2月产销数据，2月实现新能源汽车销量19.37万辆，同比+112.6%，其中新能源乘用车销量19.17万辆，同比+112.3%。2月10比亚迪推出秦PLUSDM-i 2023冠军版下沉至10万以内的A级市场，我们认为公司有望凭借极具性价比的混动产品进一步提升市场份额，建议重点关注比亚迪及相关产业链。
　　投资建议：整车建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车；轻量化建议关注拓普集团、旭升集团、爱柯迪、泉峰汽车、众源新材、和胜股份、祥鑫科技；一体化压铸建议关注文灿股份、广东鸿图；汽车热管理领域建议关注三花智控、银轮股份、盾安环境；智能化建议关注经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利和保隆科技。
　　行业数据
　　截至2月19日，本月累计乘用车零售销量73.0万辆，同比+16%，环比-9%；累计乘用车批发销量74.9万辆，同比+2%，环比+1%；累计新能源车零售销量21.5万辆，同比+43%，环比-4%；累计新能源乘用车批发28.4万辆，同比+37%，环比+27%。
　　本周建议关注组合
　　比亚迪、华阳集团、继峰股份、经纬恒润、科博达、保隆科技。
　　风险提示：汽车终端需求及出口不及预期风险；汽车芯片供应短缺风险；原材料价格持续处于高位风险；新产品开发以及渗透率提升不及预期风险。