华西证券-环保、公用事业行业周报：全国22个省公布新能源基地规划，加速推进能源绿色低碳转型-230304

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　　本周硅料均价小幅下跌，硅片价格持稳运行
　　根据硅业分会数据显示，本周硅料均价小幅下跌，其中，单晶复投料价格区间在22.2-24.6万元/吨，成交均价为23.95万元/吨，周环比降幅为1.20%；单晶致密料价格区间在22.0-24.4万元/吨，成交均价为23.74万元/吨，周环比降幅为1.12%。本周硅料均价小幅下跌的原因系市场看跌情绪较为浓厚，叠加上游供给开工率有所提升。本周硅片价格持稳运行，其中，M10单晶硅片（182 mm /150μm）成交均价维持在6.23元/片；G12单晶硅片（210 mm/150μm）成交均价维持在8.2元/片。组件端，目前订单执行价维持在1.7-1.75元/W之间。短期内硅料仍呈现供需偏紧的情况，但随着上游硅料新增产能的释放，硅料供给或将逐步过剩，叠加后续终端对组件、电池片价格高位的接受度降低，硅片环节开工率和价格将随之调整，硅料价格或将出现松动。届时价格下跌或将传导至光伏整个产业链。彼时，下游光伏运营商有望受益于上游成本下跌，刺激光伏电站投资，从而规模增加增厚利润，提升业绩。
　　全国22个省公布新能源基地规划，储能发展将迎新机会
　　根据光伏们消息，国家级大基地之外省级自主规划的新能源基地在如火如荼的开展当中，从各省的“十四五”新能源规划或电力规划来看，全国22个省份已明确规划的大基地规模约495GW。其中，新疆、甘肃、青海、内蒙古、山西、山东、黑龙江、陕西等地其大基地规划规模均超30GW，山东、内蒙古更是超过50GW。在我国全面推进绿色低碳转型的大背景下，以风光为代表的新能源不断发展。目前，新能源大规模利用仍面临间歇性、波动性、不稳定的挑战。储能可以平抑波动，支撑光电风电大规模并网，被视为新型电力系统的必要环节。我国也不断出台储能利好政策，推动储能发展。此外，大规模储能是保障可再生能源利用的支撑条件，是该战略不可或缺的组成部分。考虑到新型储能是推动我国能源领域碳达峰碳中和的重要途径，近年来，为了推动新型储能的进一步发展，我国出台了多项新型储能的利好政策。我们判断随着未来新能源装机规模的进一步扩大，储能尤其是新型储能有望迎来一波发展。
　　动力煤供需较为宽松，煤价会将延续下行趋势
　　需求方面，预计随着北方气温逐步回暖，电厂需求有所回落。供应方面，目前港口库存仍处于中高位水平，供应较为充足。综上所述，我们预计下周动力煤供需偏宽松，煤价或将延续下行趋势。
　　预计下周国内LNG价格以下跌为主，美国天然气价格或将有所上行
　　需求方面，考虑到气温逐渐回升，市场整体天然气需求或将有所下滑。此外，考虑带进口LNG近期陆续降价，或将抑制国内天然气价格上涨。综合来看，我们预计未来国内LNG价格将以下跌为主。美国方面，由于美国西北部遭遇暴雪天气，预计区内天然气需求有所增加，且由于美国自由港（Freeport）复工复产，原料气需求增加，我们预计美国天然气价格或将有所上行。
　　投资建议
　　随着我国对节能减排行动的不断深入，节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速，并且带动了相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市场，在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】。受国内全面推进“双碳”目标影响，新能源领域快速发展，传统工业也努力朝着绿色化、智能化、低碳排放方向发展。废钢加工、报废机动车回收拆解等再生资源利用产业获得快速发展。受益的标的有【华宏科技】。
　　在全球开展能源转型的大背景下，我国也在抓紧全面推动能源绿色低碳转型，不断推进清洁能源的投资发展。目前我国能源消费结构不断优化，以风光为代表的清洁能源发电建设快速发展，尤其是在如今光伏发电行业上游原料硅料、硅片、电池片价格下跌且有望持续的背景下，光伏运营商有望迎来一波利润增长空间。且未来随着清洁能源消费占能源消费增量比重不断提升，清洁能源发电企业将受益于投资增加，规模不断提升。推荐关注光伏运营规模领先，自身业绩确定性较强的下游电站运营企业。受益标的包括【晶科科技】、【太阳能】、【林洋能源】、【金开新能】、【京运通】。
　　风险提示
　　1）碳中和相关政策推行不及预期；
　　2）动力煤、天然气需求季节性下降；
　　3）电力政策出现较大变动。