东方证券-计算机行业：算力网络迎来黄金时代-230303

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　　AI性能突破、数据价值挖掘需求提升，驱动算力需求高速增长。计算场景愈发丰富，驱动需求多样化。近日，ChatGPT的成功认证了通用大模型的性能依赖于大量参数和数据的训练，需要大算力支撑。以ChatGPT为代表的AI算法的持续突破将极大驱动算力需求。而国家大力发展数据要素，也凸显了数据作为新时代石油的价值。数据量的高速增长、以及对数据价值需求的增长将驱动对算力的进一步需求。另外，技术的发展催生了丰富的计算场景，不同应用对算力精度、延迟、带宽等提出不同需求。未来已来，算力正是支撑数字化时代发展的基础与核心。
　　算力目前还是“奢侈品”，算力网络成提供普惠算力的最优解，或将成为智能时代的标志性基础设施。目前，算力对大部分公司、科研院所、个人来说都是奢侈品，没有成为普惠大众的基础资源。我国算力存在着供需失衡、成本较高、鲁棒性不足等问题。为解决这些困难，实现跨地域与跨行业共享、弹性按需调动，算力网络应运而生，成为算力资源健康发展的最优解。算力网络是通过新型网络技术将云、边、端等分散的算力节点连接起来，动态实时感知算力资源状态，根据业务需求进行统筹分配和调度。未来，获取算力将像获取水、电一样便捷、价低。算力网络将成为这个数字经济时代、智能时代的标志性基础设施。
　　确定性网络、感知调度以及算网安全是算力网络建成的三大关键，多方攻克技术难题，打造算力网络试验场。互联网的“尽力而为”无法满足算力无感调度的需要，高带宽、低延迟、低抖动、零丢包、高可靠性的确定性网络亟需建立，为全国一体化算力网络的建设垫定基础。另外，当前算力的感知调度还有一定困难，如何将合适的的计算资源分配给需求方成为关键，算力的多样性也对节点的互联以及算力的统一调度提出挑战。同时，算网终端的泛在接入导致的攻击暴露面增加、算网全网安全的高效闭环管控复杂度提升、因数据交易新商业引入的端到端数据安全风险和管理复杂度双提升等等都增大了算网被破坏的风险。未来网络实验室、计算机体系结构国家重点实验室、鹏城实验室等纷纷牵头进行技术难点攻克，并且建立试验场，为全国一体化算网的铺设打下坚持基础。华为、中科曙光及三大运营商等企业也积极参，成为算力网络建设的排头兵。
　　 “东数西算”是算力网络的初步探索，各地积极尝试高效互联与算力调度。数字中国建设纲领出台明确夯实数字基础设施建设，全国一体化算网有望迎来政策落地。2022年2月份启动的“东数西算”项目只是我国全国一体化算力网络建设的第一步，关于节点间的互联、算力的统一调度等进度亟待推进。目前，各地尝试打造区域性算力网络、东西部互联网络，争先实现高效互联与算力调度。2023年2月27日，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》（简称《规划》），强调夯实数字基础设施建设。算网相关政策有望持续出台，算力网络或将迎来黄金时代。
　　投资建议与投资标的
　　我们总结出三条投资主线：计算、网络、安全。第一类是基础计算设施提供商。第二类是网络建设方。最后是在网络安全、数据安全领域实力雄厚的公司。建议关注紫光股份(000938，未评级)、中兴通讯(000063，买入)、中科曙光(603019，买入)、海光信息(688041，买入)、中际旭创(300308，买入)、优刻得-W(688158，未评级)、锐捷网络(301165，未评级)、中国联通(600050，未评级)、中国移动(600941，买入)、中国电信(601728，未评级)、安恒信息(688023，增持)、深信服(300454，买入)、奇安信-U(688561，未评级)等。
　　风险提示
　　政策落地不及预期风险；技术发展不及预期风险