西部证券-海光信息-688041-跟踪点评：公司作为AIGC产业链上游，DCU需求有望受益增长-230303

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　　事件：3月3日，海光董秘在投资者关系互动平台表示：海光DCU系列产品以GPGPU架构为基础，而GPGPU在商业领域的主要应用之一是人工智能场景。
　　受益于信创业务，海光信息的业绩持续增长。业绩超预期，公司发布2022年全年业绩快报，预计实现收入51.3亿元，同比增长121.8%，实现归母净利润8.0亿元，同比增长145%，实现扣非后归母净利润7.5亿元，同比增长181%。
　　根据wind数据，22年10月，中国移动完成2021和2022年PC服务器集中采购第二批次标包1-9的招标，其中国产CPU合计占比40.89%，海光占比23.79%，鲲鹏占比17.10%。今年2月，中国联通公示《2022年通用服务器集中采购项目》候选人，合计采购服务器55352台，共计46亿元，国产CPU服务器金额占比达到41.4%。其中，海光芯片服务器达到10300台，占比19.5%，排名第二。运营商和金融等行业国产服务器招投标中，海光份额也持续领先。
　　公司作为AIGC产业链上游，随着AIGC行业的发展，公司DCU需求有望增加。
　　海光DCU是AIGC实现的基础，能够为其提供强大算力支持，海光DCU系列产品以GPGPU架构为基础，兼容通用的“类CUDA”环境以及国际主流商业计算软件和人工智能软件，可广泛应用于大数据处理、人工智能、商业计算等应用领域，其CPU产品正是提升计算机算力、加快数据处理和机器学习速度的核心。随着AIGC行业的发展，对于算力、算法要求的提升，将会带动公司DCU需求的进一步增长。
　　投资建议：我们预计公司22-24年收入分别为51.25、76.21、110.41亿元，归母净利润为8.02、13.85、21.56亿元，公司是国内稀缺的、能够进行x86服务器芯片平滑替换的芯片供应商，看好公司在国产化进程中的布局，维持公司“买入”评级。
　　风险提示：供应链风险、技术封锁风险、国产替代进程不及预期、竞争加剧。