新世纪期货-3月聚酯展望：春季订单启动，需求持续待考-230228

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　　原油:
　　当前中国原油需求逐渐攀升，但全球原油海陆总量并未体现明显去库节奏，与此同时，近期需要关注3月美联储可能加息.50基点的下行风险点。在中国和海外需求节奏仍在博弈且未分胜负的情况下，预计中短期油价仍将继续维持区间宽幅震荡走势。
　　PTA:
　　3月PTA延续2月供需过剩格局，PTA加工差将被压制在300元/吨之下。尽管加工费较低，但PTA库存处于历年同期中性位置，2月以来PTA负荷未见大幅下降，后续如果终端订单持续到来，需求延续，PTA价格或能向上一台阶，反之，需求持续性不及预期，对PTA形成压力。另外，短期成本端大幅下挫可能性较小，预计3月PTA价格大概率延续震荡态势。
　　MEG:
　　MEG部分工艺利润修复或促使负荷回升，加上还有新装置投产，而需求端因为工厂复工和终端订单下达带动聚酯负荷一路回升，后续还需观察终端订单持续性情况,3月MEG整体供需或将扭转？月累库格局。另外，原料端或维持当前偏强态势，预计3月MEG价格偏强震荡为主。
　　风险:
　　1、俄罗斯原油超额减产
　　2、美联储加息超预期