海通证券-地方政府债券数据点评：资本新规对地方债利差扰动不大-230302

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　　第一，截至2月28日，2023年地方政府债共发行297只，总规模12196.31亿元。
　　截至2月28日，2023年地方政府债已发行297只，总规模达12196.31亿元。具体来看，湖北、山东、广东、四川发行数量最多，分别发行30、23、21、19只地方政府债；从发行规模来看，广东、山东、河北发行债券规模分列前三，分别为1624.40亿元、1284.93亿元、1213.55亿元；其次四川、湖北、河南、江苏、江西发债规模在550亿元以上。
　　发行节奏来看，2023年2月净融资额环比上升，总发行量达16131.28亿元，净融资额为15342.76亿元；相较于近三年同期来看，2023年2月发行供给量最高，与2022年同期走势相似，都是前置发行节奏，显著高于2021年同期水平，预计3月计划发行规模仍将维持较高水平，一季度或迎来发行高峰。
　　截止至2月28日，江苏、四川、广东、河北等十省市共发行24只再融资债，总规模为1519.39亿元。2023年暂无用于偿还政府存量债务的特殊再融资债发行。
　　新增专项债方面，2月新增发行141支专项债，主要用于城乡、市政和产业园区基础设施建设与棚户改造。截止至2023年2月28日，2023年全国已发行地方专项债234只，规模达到8269.3752亿元。从用途来看，2月新发行债券中，城乡、市政和产业园区基础设施建设、棚户改造、交通基础设施建设为新增专项债前三大用途，发行金额分别为2144.134亿元、447.19亿元、424.98亿元，分别占比64%、13%与13%，其中棚改项目占比增长较快。分省份来看，山东、湖北发行数量在20只以上；广东省发行规模最大，达1274亿元。
　　新增一般债方面，2月新增发行18只一般债。截止至2月28日，2023年地方政府一般债共发行39只，规模达2407.55亿元。湖北、四川两地新增一般债发行规模最大，分别为232亿元与227亿元，其次河北、湖南、江西等地发行规模较大，均在150亿元以上。