海通证券-建筑工程行业专题报告：多数省份上调或持平23年固投增长目标和交通计划投资-230302

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　　31省市政府工作报告陆续公布，多数省份调低23年GDP增速目标，但是多数省份上调或持平23年固定资产投资增速目标；同时，多数省份调高2023年交通建设项目计划投资额，分析如下：
　　多数省份调低2023年GDP增速目标。在有数据的31个省份中，4个省份调高2023年GDP增速目标，21省调低，6省持平。与2022年GDP增速目标相比，31个省份中4个省份2023年GDP增速目标高于2022年；6个省份持平；21个省份调低。从2022年完成情况来看，在有数据的26个省份中，0个省份完成预定GDP目标。0个省份2022年GDP实际增速高于或等于2022年目标增速。26个省份2022年GDP实际增速低于2022年目标增速，其中海南、贵州、西藏分别低于目标增速8.8、5.8、5.0个百分点。
　　多数省份上调或持平2023年固定资产投资增速目标。在有数据的20个省份中，7个省份调高2023年固定资产投资增速，6个省份调低，7个省份持平。在20个有数据的省份中，7个省份2023年固定资产投资增速目标高于2022年，其中海南、宁夏分别调增4.0、2.0个百分点；6个省份2023年固定资产投资增速目标低于2022年固定资产投资增速目标，其中天津、黑龙江、广西分别降低了2.5、2.0、2.0个百分点；7个省份2023年固定资产投资目标增速与2022年目标增速持平。从2022年完成情况来看，7个省份固定资产投资增速达到目标，6个未达到。在13个有数据的省份中，7个省份2022年固定资产投资增速达到2022年目标增速，且宁夏、河北的投资增速分别超过计划2.2、1.5个百分点；6个省份未达到2022年目标增速，其中海南、辽宁分别低于目标增速12.2、6.4个百分点。
　　多数省份调高2023年交通建设项目计划投资额。目前各省交通运输厅陆续下达2023年交通建设投资计划，根据我们不完全统计，在有数据的18个省份中，13个省份上调2023年交通建设年度计划投资额，3个持平，2个调低。其中，辽宁、甘肃、陕西、河北、广西、湖北、山东、江苏、安徽等地今年交通建设项目计划投资增速亮眼，目标增速均在10%以上。从地方层面来看，交通投资成为基建投资的重要增长点。此外，目前各省发改委陆续下达2023年重点建设项目投资计划，根据我们不完全统计，在有数据的15个省份中，12个省份调高2023年重点建设项目年度计划投资额，3个省份调低。
　　投资建议：从地方两会来看，今年整体经济压力仍在，固定资产投资、尤其基建投资仍是稳增长的重要抓手。同时，人民网发布文章提出今年要筹备办好第三届“一带一路”国际合作高峰论坛；国企改革有望继续突破，提高国企核心竞争力势在必行。对于建筑行业来说，今年国内稳增长政策、国际一带一路政策驱动明显受益，建议关注：1）建筑央国企，中国海诚、中国交建、中国中铁、中国电建、中国建筑、中国铁建等；2）一带一路相关标的，中钢国际、上海港湾、中工国际、中材国际；3）细分市场龙头，鸿路钢构、上海港湾、中粮科工、苏文电能、志特新材等。
　　风险提示：固定资产投资增速加速下行风险、经济下滑风险。