华龙期货-生猪月报：供需矛盾不明显，或维持区间震荡-230301

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　　【行情复盘】
　　本月生猪期货主力合约LH2305合约期价在15650-17840元之间运行。2月初震荡下行，于2月3日探出本月低点15650后持续震荡上行，2月22日冲高至本月高点17840，之后震荡回落至60日均线附近。
　　截至2023年2月28日收盘，本月生猪主力合约LH2305上涨825元，涨幅5.02%，报收17255元/吨。
　　【基本面分析】
　　从现货价格角度来看，2月份二元母猪价格继续走低，22省市生猪平均价和格仔猪价格都有所上涨。
　　供应端：二次育肥的入场有所放缓以及惜售情绪短期会导致市场供应缩量，对生猪市场价格形成支撑。
　　需求端：春节之后终端市场消费利好提振有限，虽然较疫情之前的2019年仍有明显的差距，但同比去年来看需求恢复明显，预计随着三月的到来，需求会逐步向好。随着今年的第一次收储结束，短期支撑有所放缓。随着价格上涨，企业顺势出栏大体重猪的数量有所增加，将会对生猪价格形成压制。
　　【后市展望】
　　随着2月初猪价跌破养殖成本以及发改委冻肉收储政策的发布，同时二次育肥进场增多支撑了现货价格的上涨，不过二次育肥持续增加也使得中后期供应压力加大，压制了未来猪价上行的空间。今年三月后的生猪供应量预计将呈现环比增加态势。并且目前生猪体重仍处于高位，市场供应仍然宽松，而需求端消费恢复仍缓慢，整体供大于需的状态难以改变。现阶段市场上二次育肥积极性较强，散户惜售心理仍存，前期屠宰企业低价入库增多但是目前整体需求支撑仍然较弱，预计未来生猪价格震荡为主。
　　【操作策略】
　　操作上，预计生猪LH2305合约维持区间震荡运行，建议区间参与为主，下方关注16800元/吨附近的支撑。