西部证券-银行业理财产品月度跟踪：“真净值时代”产品策略新观察-230302

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　　“固收+”及FOF型理财产品动态：
　　1）“固收+”收益率逐步修复：截至2023年2月28日，“固收+”产品存续规模已达2.16万亿元，较年初下降近13%。2019年末至2023年2月末，偏债混合型基金、混合债券型一级、二级基金累计收益率分别为16.91%、12.29%、13.53%，逐步复苏至债市回调前的收益率水平；
　　2）工银理财FOF产品数量领先：截至2023年2月28日，理财子公司存续的FOF型产品共有220只；工银理财FOF型产品数目最多，共计51只；信银理财、农银理财分别为37只、35只。
　　净值型产品存续情况及净值变动：
　　1）净值型产品数量相对稳定：截至2月底，存续的净值型理财产品共计2.09万只，较上月环比增加163只；
　　2）净值波动压力持续：2月净值相对前期下跌的产品有4,446只，占比14.11%；2月28日净值相对前期下跌的产品数量为284只，占比11.74%。
　　发行市场情况：2月最后一周（2.27-2.28）理财产品发行总数为148款：
　　1）收益类型：发行理财产品共148款，其中保本固定型产品为0款；保本浮动型产品为0款；非保本型产品148款，市场占比100%；
　　2）期限类型：24个月以上理财产品占比上升，其余期限产品占比均下降；
　　3）基础资产：共发行股票类产品13款，占比5.70%；债券类产品29款，占比12.72%；利率类产品28款，占比12.28%；票据类、信贷资产类产品0款；汇率类产品2款，占比0.88%；商品类产品9款，占比3.95%。与前一周相比，汇率类、其他类产品占比上升。
　　到期市场情况：2月最后一周（2.27-2.28）理财产品到期149款：
　　1）收益类型：非保本型到期产品较前一周占比上升；
　　2）期限类型：3-6个月、6-12个月和24个月以上期限到期产品较前一周占比上升；
　　3）基础资产：债券类和其他类到期产品较前一周占比上升。
　　理财收益情况：
　　截至2023年2月26日，全市场各期限理财产品预期年化收益率分别为：3个月1.60%、6个月1.80%，均与前值持平。
　　理财公司产品：
　　1）发行节奏边际加速：2023年2月，共29家理财公司新发行了理财产品合计1213只，较上月增加167只。其中，信银理财、华夏理财新发产品数量分别较上月减少12只、16只，中银理财新发产品数量较上月增加21只；
　　2）信银理财存续产品数量领先：截至2023年2月末，30家理财公司存续产品共21,105只。其中，信银理财最多，占比10.59%。
　　风险提示：宏观经济增速下行；政策落地不及预期；银行经营风险等。