新湖期货-燃料油日报-230302

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　　燃油:★☆☆﹔夜盘FD05合约收2934元，跌4元/吨，内外无套利空间; LUO5收3996元，跌30元/吨。富查伊拉2月27日当周重油库存录得1320万桶,环比增加88.6万桶，增幅7.2%,近期燃油持续累库至同期高位。中国PI数据利好，美国EI&原油小幅案库，但汽油消费提升且去库,国际油价宽幅震荡上涨。高碎燃油:供应端,OPEC+大国维持减产、炼厂检修旺季、俄罗斯供应下降，高破供应压力预期缓和;需求端，二次加工以及脱破装器存经济性，炼厂投料（酸油和原科〉以及海运需求预计有支择,高砖燃油估值仍略低于合理区间，短期驱动略有不足，长期来看，随着供应端边际下降，以及发电需求的季节性提丹（多地区气温或提前回升)，裂解价差有向上修复空间。低破燃油:供应端，利润偏低、汽柴原料有分液，未来预期转为宽松﹔需求端，集装箱在运船舶量高位、航速低位，干散货船舶量高位、航速低位，船燃支撑相对有限﹔低碴无替代天然气燃烧性价比,且发电旺季逐步结束,低碴燃油估值已回调至低位，Al-Zour投产推迟、国内低碴产量环比下降、汽油仍有分流的情况下,估值将有支撑，长期来看，随着新增产能的投放，低碴裂解价差预计维持中低位。高碎因供应端收紧以及需求提升预期,前期象多裂解价差头寸持有。