爱建证券-今日视点-230302

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　　三月首秀股指飘红，权重板块提振人气
　　三月首个交易日沪深股指低开走高逐级震荡上行，前市股指双双低开后即在三大运营商的带领下缓步回升，午后大金融和广电板块异动活跃进一步提升了市场的做多力量，并有效激发了其余板块的活跃，市场热点轮动切换，全天数字经济板块强势回归再现涨停潮，股指全天呈现出单边震荡上扬走势。盘中板块热点继续分化，其中通信运营、国资云和信创概念板块表现活跃涨幅居前，光伏设备、风电和医疗板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均上涨超1%，全天两市成交量9100亿明显增加，市场活跃度快速回升。
　　两会前夕管理层不断推出提振经济政策，继中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》后，又推出了《中医药振兴发展规划》，而相关板块热点也逐级受到市场的关注和追捧；周三国家统计局公布2月份制造业采购经理指数(PMI)为52.6%，比上月上升2.5个百分点大超一致预期并高于临界点，显示出制造业景气水平持续稳步回升，市场做多信心得到有效提振，加之三大运营商超级航母和大金融的护航表现，几大股指均呈现震荡单边上行走势，尤其上证指数盘中还创下了年内反弹的新高，市场活跃度明显增加。俄乌地缘冲突出现升级隐忧，欧美西方对俄罗斯展开新一轮的制裁，非洲霍乱疫情肆虐，半岛和南海局势出现不稳定局面，中美双方矛盾出现进一步上升的迹象，西方一系列单边制裁政策很大程度上破坏了全球产业链和供应链的稳定，全球经济形势趋于严峻复杂，市场不确定性增加并对资本市场产生了较大的影响。
　　美国通胀指标出现反弹，美联储针对继续进一步加息形成共识，未来利率水平或可能升至高于年初的预期水平，同时周四欧盟即将揭晓最新的经济数据，从市场的一致预期看本月加息在所难免，市场的恐慌情绪有所上升；全球经济面临下行压力，西方对未来经济滞涨和衰退的担忧预期不减，投资者的风险偏好相对较低。西方国家不断加大对乌克兰提供资金和军事支持，欧盟和G7对俄罗斯原油和天然气价格进行限价制裁，人民币兑美元汇率震荡加大，国际原油和天然气价格出现大幅波动并引发了大宗原材料价格波幅加大，欧美资本市场震荡有所加剧。A股全面实行股票发行注册制，市场的壳资源价值不断下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金有增无减不断流出，A股市场资金面这些年始终处于明显供求失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金互相博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。
　　从技术面分析，股指去年11月初在创下阶段新低后否极泰来走出了低点逐渐上移的阶段性修复性行情，前期蓝筹白马股的非理性下跌也得到一定的抑制，估值逐渐回归趋于理性；进入2023年股指延续震荡持续小幅回升走势，投资者的参与意愿有所回升，但板块频繁切换市场依然还是短线思维占据了主导。上周股指冲高受阻回落但股指依然得到年线和多空分界岭的支撑，结合周线多头排列，市场中期偏强的特征仍得以维系。本周股指先抑后扬，周三股指更是走出了单边回升的走势，其中权重板块还是对股指起到了一定的推动作用，成交量明显放大尤其数字经济板块的强势回归对市场人气起到了明显的提振作用，前阶段领涨热点缺失的状况有了明显改善，目前股指重回中短期均线附近，而周线均线依然还是对股指形成了一定的支撑作用，股指中期的上升趋势依然没有改变；由于周三市场更多是借助于权重股的表现，因此未来能否保持上升势头关键还是要看人气板块和市场成交量的变化，预期短期股指仍将围绕中短期均线震荡反复，密切关注人气指标创业板和科创板指的动向以及大盘成交量的变化，把握市场节奏控仓精选个股操作。