湘财证券-策略周报：实际使用外资相对强势，A股主要指数窄幅震荡-230226

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　　核心要点：
　　2023年02月20-26日A股主要指数窄幅震荡
　　2023年02月20日-26日，A股主要指数窄幅震荡，最终周涨幅分别为：上证指数上涨1.34%、深证成指微涨0.61%、创业板指下跌0.83%、沪深300微涨0.66%、科创50微涨0.44%、万得全A微涨0.98%。而从2023年初以来累计情况来看，6个指数都处于上涨状态，其中深证成指和万得全A涨幅在7%以上，涨幅最小的是科创50，上涨了3.20%。
　　一级行业涨多跌少，二、三级行业航天装备、非金属材料涨幅居前
　　31个申万一级行业上周涨跌幅状况来看：总体涨多跌少，煤炭、钢铁以及家用电器涨幅居前。
　　125个申万二级涨跌幅状况来看：周涨幅居前的板块是，航天装备、非金属材料等板块，2023年累计数据而言，游戏板块依然保持涨幅居前；而周跌幅居前的板块集中于化妆品、酒店餐饮、数字媒体等偏消费板块。
　　275个申万三级行业的涨跌幅状况来看：周涨幅居前的板块，主要是与二级行业同步的航天装备、非金属材料等板块，另成品家居也涨幅居前；而周跌幅居前的板块主要有：预加工食品、锂电池以及品牌化妆品，年初以来下跌居前的是自然景区、旅游综合以及快递、百货等与消费相关板块。
　　国内宏观数据方面，LPR维持不变，而实际使用外资相对强势
　　2023年02月20-26日期间，宏观数据方面公布了：22年2月的LPR保持与前期不变，另公布了1月份我国实际使用外资的状况，2023年1月在有春节因素的影响下，外资使用依然保持了10%的同比增长，显示我国对外资依然保持较强的吸引力。
　　投资建议
　　2022年市场形成双底，且收于相对低位，2023年1月份市场保持震荡上行态势。国内方面，近期人民币有所贬值，美元兑离岸人民币汇率近日突破6.90；北向资金24日再次流出50.97亿元，导致上周累计流出41.24亿元，2023年以来累计净流入1537.71亿元。海外方面，美联储2月初加息25BP，但美国1月份物价指数PCE按年上升5.4%，高于市场预期值，显示通胀依然处于高位，欧美股市震荡下行；俄乌战争方面，双方战事依然胶着，乌总统泽连斯基正式拒绝了中国的“和平倡议”。
　　综合而言，由于国内防疫政策放开后的第一个春节没有出现疫情高峰，且2月份国内经济数据处于真空期，目前地方政府也陆续开启地方两会，我们认为市场大概率将延续1月份的震荡上升态势，但斜率会有所不同。
　　风险提示
　　美联储加息缩表力度超预期；俄乌地缘危机升级；国内疫情反复。