银河期货-航运日报-230301

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　　市场行情
　　集装箱运价方面，2/24日当周，上海出口集装箱运价指数SCFI报946.68点，环比-2.9%，同比-80.4%。其中上海-美西线运价报1234美元/FEU，环比-3.1%，同比-84.7%；上海-欧洲航线运价报882美元/TEU，环比-3.1%，同比-88.3%。干散货运价方面，2/28日波罗的海BDI指数报990点，环比+5.88%。
　　周转方面，集装箱船拥堵情况已恢复至疫情前水平。2/28日Clarksons全球集装箱塞港指数为31.5%，相较一周前-0.5 pct，2/28日Clarksons全球干散货船（Cape+Pmax）塞港指数为32.4%，相较一周前-1.3pct。
　　需求方面，欧美需求走弱的背景下，东亚和东南亚主要出口至美线的国家均自去年8月份以来货量均出现不同程度的下跌。越南统计局公布2月出口数据，1-2月越南出口金额509.6亿美元，同比-1.9%，相较12月跌幅-14.1%有明显收窄，但同比仍维持负增长。近期越南当地为阿迪、耐克代工的鞋厂已经开始裁员，据货代端了解，越南出口订单近期出现下降，在欧美需求走弱的背景下，东南亚代工厂也出现较大压力。宏观方面，美国1月CPI和PPI相继超预期，美国核心PCE加速，强化美联储加息预期。欧洲通胀仍处于高位，后续也面临较大的加息压力。
　　干散货方面，上周澳巴发运小幅增量，2月20日-26日，澳洲巴西19港铁矿发运总量2392.9万吨，环比增加89.6万吨。澳巴发运量均小幅增长。国内上周钢厂开工小幅增加，但盈利仍处低位。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.98%，环比上周增加1.44%，同比去年增加7.54%；高炉炼铁产能利用率86.97%，环比增加1.22%，同比增加9.36%；钢厂盈利率38.96%，环比增加3.03%，同比下降44.16%。近期铁矿发运逐渐恢复，后续巴西天气有望逐渐好转。煤炭方面，随着国内工业企业生产恢复，电厂日耗增加，近期印尼和澳煤发运均出现增加，后续有望贡献更多增量。粮食方面，巴西收割进度慢于往年，农业咨询机构Agrural数据显示，截至上周四，巴西2022/23年大豆收割面积占总播种面积的33%，上周为25%，而去年同期为43%。综合来看，随着中国经济活动恢复和巴西大豆收获季到来，干散货运价短期有望继续反弹。