国泰君安-数字金融服务行业高盛Marquee平台深度研究报告：Marquee，数字化服务平台，助力高盛再腾飞-230301

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　　高盛于2014年推出了面向机构客户的一站式服务的数字化平台Marquee，聚焦于满足机构客户对快速提升投研、交易和风险管理能力的需求。金融危机后美国股市长期慢牛，资管机构管理规模持续上升，资管机构希望借助程序交易来提升管理效率，而建立程序交易体系需要更强大的投研、交易和风险管理能力，这驱动了高盛通过整合内外部资源打造一站式综合服务平台Marquee来满足机构客户的需求。
　　Marquee覆盖机构客户交易周期全阶段，为其提供业务全流程赋能。在客户的交易周期中，Marquee首先为客户提供市场数据分析和市场研究成果，然后进行销售与预交易，并为客户构建资产投资组合，之后为客户提供交易执行的工具与服务，待交易完成后再为客户提供交易后的管理服务，在每个业务环节中都追求打造极致客户体验。
　　在科技驱动下，高盛机构业务盈利能力实现了持续提升。一方面，高盛管理的机构客户资产规模、数量和市占率不断提升。2014年至2018年，高盛的股票和FICC占全球市场的份额持续增加，从7.6%增加至9.4%。另一方面，虽然机构客户对于综合服务的需求会受到短期宏观环境影响，这导致高盛机构业务收入增速波动较大，但通过借助Marquee平台带来的降本增效，高盛机构业务盈利能力实现了持续提升。2017年至2021年，高盛机构业务ROE快速回升至15.3%。