国泰君安-全球经济金融周报第2期：国内生产进一步修复，A股表现亮眼-230228

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　　全球经济基本面方面，上周国内生产进一步修复，高炉、基建、汽车产业开工率持续回升，内需企稳，30城商品房成交面积环比回升，居民出行已稳定恢复至高于疫情前水平，农产品价格稳中有升，肉蛋价格回落，汽柴油价格小幅上升；美国经济活动活跃，劳动力市场仍然保持紧张，居民消费回暖，通胀保持韧性，美国1月PCE物价指数同比上涨5.4%，远高于市场预期的5%，超预期通胀数据引发金融市场重新交易美联储加息预期。
　　全球央行动态方面，上周央行公开市场操作净回笼1720亿元，7天逆回购利率2.00%，与前一周持平，银行间市场DR007利率2.40%，较前一周上升30bp。世界主要央行基准利率与前值基本持平。美联储基准利率4.58%，SOFR利率4.55%；欧央行主要再融资利率3.00%，ESTR利率2.40%；日央行政策目标利率-0.10%，TONAR利率-0.01%；英央行基准利率4.00%，SONIA利率3.93%。央行资产规模方面，美联储与欧央行资产负债表规模持平，人民银行与日本央行资产负债表规模有所上升。
　　全球金融市场方面，全球股市普跌，A股表现亮眼，加息预期致美元重新走强。其中，中国市场，上证指数上涨1.34%，沪深300上涨0.66%，创业板指数下跌0.83%；美国市场，标普500下跌2.67%，纳斯达克指数下跌3.33%。美债利率继续上升。其中，10年期国债收益率2.91%，较前一周上升2bp；10年期美债收益率3.95%，较前一周上升13bp；中国10Y-1Y期限利差为62bp，较前值下降8bp；美国10Y-1Y期限利差为-110bp，较前值上升3bp。人民币小幅贬值，美元走强。人民币指数下降0.6%，美元指数上升1.3%，美元兑人民币中间价为6.89，较前一周上升0.41%。黄金与原油价格回落。其中，纽交所黄金下跌1.80%，布伦特原油下跌0.36%，美国亨利港天然气上涨14.32%，纽约铜下跌4.13%。
　　风险提示：全球地缘政治风险超预期，美国通胀超预期