国泰君安-军工行业周报：日或将购买500枚战斧导弹，欧盟决定自建宽带卫星网-230228

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　　板块行情持续走低，AG600M预计2025年小批交付。1)02.13-02.17上证综指下跌1.12%，创业板指数下跌3.76%，国防军工指数下跌1.73%，跑输大盘0.60个百分点，排名第17/29。2)中国自主研制的大型灭火/水上救援水陆两栖飞机“鲲龙”AG600M(灭火型)预计将于2024年取得中国民航适航证，并于2025年小批交付用户使用。3)国防部：中俄南举行第2次海上联合演习。4）日本要打造两艘“超级宙斯盾”舰，可用于拦截高超音速武器。
　　日将购买最多500枚战斧导弹，欧盟决定自建宽带卫星网。1)日本防卫省14日证实，2023财年日本政府计划与美国签署“战斧”巡航导弹购买合同。有匿名官员透露，最多或购买500枚。2）2月14日上午，欧洲议会议员投票支持未来的IRIS2卫星网络，这将为欧盟国家提供自己的宽带卫星网络，用于军事、政府和公众用途。相关项目人员称IRIS2系统将替代埃隆·马斯克的“星链”系统，让欧盟拥有主权网络。3）我们认为，俄乌冲突启示我们，要打赢信息化战争，先进战机、导弹等装备是关键，通信指挥体系是保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫通卫导等国防信息化领域的前沿热点。
　　大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。1）我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。2）依据以往经验，预计十四五规划将循序渐进落地，2023年板块利润表与现金流量表或持续改善。
　　投资主线：中航沈飞、中航光电、航天电器、紫光国微、鸿远电子、振华科技、火炬电子、中航高科、抚顺特钢、菲利华、光威复材、图南股份。相关标的：航天彩虹、中航西飞、航发动力、中航机电、中航电子、中航电测、江航装备、中航重机、中简科技、西部超导、航宇科技。
　　风险提示：军品业务产业链扩产不及预期的风险；民品业务业绩不达预期的风险。