爱建证券-医药生物行业周报：国产替代+技术升级，高端医疗影像产业链未来可期-230228

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　　一周市场回顾：
　　过去一周，上证综指上涨1.34%收3267.16，深证指数上涨0.61%收11787.45，沪深300上涨0.66%收4061.05，创业板指下跌0.83%收2428.94，医药生物行业指数（申万）下跌0.91%收9509.41，医疗器械行业指数(申万)下跌0.56%收8193.14，跑输沪深300指数1.21个百分点。过去一周,医疗设备板块表现相对较强。医疗设备、体外诊断、医疗耗材各子板块涨跌幅分别为-0.38%、-0.64%、-0.78%。截止2023年2月24日，医疗器械板块估值PE为18.04倍（TTM，整体法）。溢价率方面，医疗器械板块对于沪深300的估值溢价率为61.59%，医疗器械板块相对沪深300的估值溢价率仍处于较低水平。医疗设备、体外诊断、医疗耗材各子板块估值水平PE分别为39.18倍、6.73倍、28.97倍。
　　行业动态：
　　1）江西省财政厅：发布《江西省政府采购常见违法违规行为清单》；
　　2）工信部等七部门：关于印发《智能检测装备产业发展行动计划（2023-2025年）》的通知；
　　3）山东医保局：下发《关于加强药品和医用耗材集中带量采购全流程管理的通知（征求意见稿）》；
　　4）广东省药品交易中心：发布《关于公布心脏起搏器类医用耗材联盟集中带量采购中选结果的通知》；
　　5）国药器械与GE医疗中国签署协议，双方宣布成立医疗设备合资公司。
　　投资分析：
　　中国医疗影像市场广阔，未来仍有较大潜力。2015年至2020年中国医疗影像市场规模的复合增长率达到12.4%，远超全球增速3.3%，医学影像为中国医疗器械行业第二大细分市场，市场前景广阔，行业潜力较大。
　　国产替代政策支持，高端医疗影像产业链未来可期。国产替代政策大力扶持国产高端医疗影像设备产业链，政府设立重点发展项目，国产高端医疗影像设备迭代更新，整体国产比例提高，部分国产品牌市占已超过外资。
　　在技术升级驱动背景下，中高端产品需求将成为未来行业主要增长点。建议关注具备较强研发创新实力的优质医疗影像设备相关上市公司。同时，建议关注相关具有技术优势的上游产业链公司以及具备产业链一体化能力的医疗设备龙头公司。
　　投资建议：重点推荐高端医疗影像产业链、创新器械及产业链、医疗需求复苏、医疗新基建。
　　风险因素：疫后复苏不及预期；行业竞争加剧的风险；行业监管政策发生较大变动；宏观经济方面的不确定性；研发、销售不及预期。