东兴证券-农林牧渔行业周观点（2023年第8周）：畜禽价格上涨，持续关注种业和后周期-230228

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　　报告摘要：
　　生猪养殖：本周生猪价格为15.70元/千克，较上周上涨5.02%;猪肉价格为20.83元/千克，较上周上涨1.61%;仔猪价格34.12元/千克，较上周上涨6.43%;二元母猪价格为2641.08元/头，较上周上涨0.36%。本周生猪价格维持上涨趋势，均价冲击16元。政策端今年首批猪肉收储开启，提振市场信心，养殖端存在惜售情绪及二育情况，市场供给有所收缩；消费端缓慢恢复中，总体仍处消费淡季，鲜品需求有限。仔猪补栏需求偏强，带动仔猪价格上涨，母猪走势仍然相对平稳。情绪面作用下预计短期猪价偏强，基本面全面提振仍待消费端改善。自繁自养头均亏损有所收窄，养殖群体压力仍然存在。板块经过前期调整，估值处于低位，板块兼具安全性和中长期成长预期，上市企业仍存在量增与成本优化预期，建议关注周期磨底阶段管理优异与产能扩张的相关企业，重点推荐牧原股份、天康生物等。
　　种植种业：我们认为，粮食安全与种业振兴持续推进，转基因种子的商用进程已经到了实质化落地的阶段，2023年大概率将成为转基因种子元年，转基因种子的商用有望带来种业的规模提升和格局改善，具备技术储备优势和种质资源优势的企业有望受益，建议关注大北农、隆平高科，其他相关标的登海种业。
　　饲料动保：本周五（2月24日）国内玉米均价2841.05元/吨，较上周五小幅下跌0.08；豆粕均价4510元/吨，较上周五下降50元/吨。2022年全国工业饲料总产量突破3亿吨，行业发展结构性机会仍存。近期豆粕价格已有明显回调，饲料企业盈利能力有望持续改善，特别是具备成本优势的头部企业有望受益于行业景气回升与自身市占提升的双重利好，重点推荐海大集团。
　　动保方面，中央一号文件提出要常态化防控非洲猪瘟疫情，我们认为23年有望见到非瘟疫苗的阶段性进展，将为行业带来可观扩容。动保板块持续强烈推荐，短期关注畜禽周期向好，中长期关注非瘟疫苗、宠物动保的等新品带来的“上台阶”扩容，动保板块有望迎来估值修复与业绩改善双击，重点推荐动保龙头科前生物、普莱柯、生物股份。
　　市场回顾：
　　本周（0220-0224）申万农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：养殖业3.29%、饲料2.85%、动物保健2.31%、农产品加工2.10%、渔业1.54%、种植业0.93%。本周（0220-0224）申万农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：万辰生物17.95%、福建金森11.49%、益生股份11.21%、中宠股份8.19%、生物股份8.04%；表现后五的公司为：獐子岛-2.31%、德利股份-2.57%、普莱柯-4.70%、安琪酵母-5.41%、绿康生化-8.02%。
　　重点推荐：
　　【重点推荐】牧原股份、海大集团、普莱柯、科前生物、大北农
　　【建议关注】中宠股份、佩蒂股份、天康生物、隆平高科、生物股份
　　风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。