国泰君安-计算机行业更新：教育信息化建设力度不改，订单端已有积极反馈-230227

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　　本报告导读：
　　2022年4季度贷款政策陆续颁布，实训、职教等教育信息化迎来发展契机；当下政策方向依旧延续，且订单端已有积极反馈，看好教育信息化投资机会。
　　摘要：
　　贴息贷款政策持续落地，教育信息化或将再次迎来建设高峰。2022年9月份以来，关于教育信息化的利好政策密集出台；2022年9月7日，国务院常务会议提出对高校、职业院校和实训基地等10大领域设备购置和更新改造新增贷款，中央财政贴息2.5个百分点。2022年9月28日，央行设立设备更新改造专项再贷款，专项支持金融机构以不高于3.2%的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款，以1.75%的利率提供2000亿元的再贷款。随着相关专项贷款加速落地，预计教育信息化产业需求将集中释放。
　　各层各级学校投资贷款需求旺盛，释放市场增量信号或超千亿。2022年第四季度迎来全国各地各层学校项目投资贷款需求旺季，累计20余省超1600个项目已通过国家发改委批复。根据中国采招网公开招标信息，我们采用分层抽样法对三类采购主体进行测算，预计带动教育行业市场增量空间超过2000亿元。
　　面对资金助推，订单端已有较多积极反馈。通过对2022年第四季度教育行业订单情况进行的不完全统计，Q4落地订单个数达到753个，总额达17.60亿元，订单环比、同比情况均有大幅提高，呈现种类多、数量多、金额高等特点。据统计，部分公司也在第四季度迎来需求爆发，同比环比增幅强劲。随着高教、职教采购项目和金额显著增加，预计将推动教育信息化行业景气度快速提升。
　　投资建议：政策加持，高等院校加大投资，教育信息化迎来高景气时代，在新一轮建设浪潮中具有综合服务能力和全面产品布局的教育信息化龙头公司将受益明显，推荐标的科大讯飞，受益标的：捷安高科、运达科技、佳发教育。
　　风险提示：行业竞争加剧、信息化建设进度不及预期。