山西证券-消费者服务行业周报：中国旅游院预计2023年国内旅游人数同比增80%-230226

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　　本周主要观点及投资建议
　　中国旅游院预计2023年国内旅游人数同比增80%。2月6日旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家出境团队旅游和“机票+酒店”业务试点恢复。航旅纵横大数据显示，2月6日-22日，国内航司实际执行的出入境航班量近4000班次，同比增长近88%，环比增长约66%；国内航司出入境旅客运输量近50万人次，同比增长约466%，比上月同期增长约57%。
　　2023年旅游市场预期乐观。预计二季度旅游市场将进入预期转强和供给优化的新通道，暑期有望迎来全面复苏，避暑旅游很可能接近甚至达到疫情同期水平。根据中国旅游研究院的预测，2023年国内旅游人数约45.5亿人次，同比增长73%，约恢复到2019年的76%；实现国内旅游收入约4万亿元，同比增长约89%，恢复至2019年的71%；全年入出境旅游游客人数有望超过9000万人次，同比翻一番，恢复至疫情前的31.5%。
　　投资建议：1）必选消费在疫情后受影响波动较小，整体保持平稳增速。2）本地需求：消费者外出就餐频次增加，餐饮、团膳等需求将率先恢复；跨区消费：压抑三年的出行需求将逐渐得到释放，交运、酒店、旅游细分板块将受益。3）外出消费呈现餐饮>酒店>国内旅游>出境游次序恢复。从春节假期后出行恢复情况来看，社服板块直接受益于人员流动正常化和社交重启，差旅和本地化需求率先回补，偏长线的休闲游有所滞后，整体需求有望迎来释放；随着护照申请办理手续便捷，出境游相关旅行社相继恢复业务，出境游有望在年内逐渐恢复。
　　行情回顾
　　整体：沪深300上涨0.66%，报收4061.05点，社会服务行业指数上涨0.3%，跑输沪深300指数0.33个百分点，在申万31个一级行业中排名27。
　　子行业：上周社服行业子板块涨跌幅分别为：人工景区（+1.11%）、自然景区（+0.95%）、餐饮（-0.28%）、旅游综合（-2.94%）、酒店（-3.14%）。
　　个股：本周中青旅以4.17%涨幅领涨，锦江酒店以4.24%跌幅领跌。
　　行业动态
　　1）2022年国内旅游跌至疫情以来新低，预计23年国内旅游人数同比增80%；
　　2）携程：“五一”出境机票均价3022元，同比去年腰斩；
　　3）澳门1月份入境旅客量环比上升2.6倍。
　　重要上市公司公告（详细内容见正文）
　　风险提示
　　居民消费意愿恢复不及预期风险；疫情对旅游行业影响超预期风险。